20160718-梧桐公会-创高安防-831464.OC-从DIY安防到物联网云平台_估值双击可期_12页_1mb

创高安防 (831464) 总结

公司概况

创高安防技术股份有限公司成立于2001年，2014年12月挂牌新三板，专注于防盗报警系统的设计、研发和生产，是国内无线智能家居与DIY安防系统的引领者，同时也是国际上具有竞争力的安防企业之一。

核心内容

产品与技术优势

• 产品品类丰富：公司产品涵盖报警系统、遥控插座和网络视频监控三大类，支持多种通讯方式，包括GSM、GPRS、WCDMA、PSTN、Z-Wave、Wi-Fi、Homekit、Thread、Bluetooth等。
• 技术领先：公司注重研发创新，2015年研发投入达1250.36万元，占营收的17.28%，同比增长18.58%。
• 获得多项专利与奖项：截至2015年底，公司已获得149项专利证书和73项计算机软件著作权证书。其产品多次获得国内外奖项，如IFSEC年度最佳产品奖、德国红点设计奖、台北国际电脑展创新设计奖等。
• 智能化与集成化：产品具备检测速度快、灵敏度高、技术参数范围广等优势，处于国内领先水平。

品牌与市场策略

• 双品牌战略：公司拥有“CHUANGO”和“SMANOS”两大品牌，分别主打中端和高端市场。
• 国际品牌合作：与法国Orange、英国沃达丰等国际电信巨头建立合作关系，提升国际品牌影响力。
• 销售模式多元化：在海外市场采取自主品牌销售与OEM/ODM贴牌相结合的方式，国内市场则以自有品牌为主，通过线上线下结合的O2O模式进行销售。

营收与市场结构

• 营收来源：2015年，公司88.38%的营收来自海外市场，11.62%来自国内市场。
• 销售渠道：公司产品进驻了Amazon、Walmart、HomeDepot、BestBuy、AppleStore等国际知名连锁商超，同时拥有覆盖主流电商平台的品牌旗舰店。

主要观点

市场潜力巨大

• 民用安防市场增长迅速：随着居民生活水平提高，个人安全意识增强，家庭安防产品需求快速增长。国内民用安防产品普及率较低，市场潜力巨大。
• 老龄化趋势推动需求：我国老龄化趋势加剧，家用安防产品在保障老人和婴幼儿安全方面发挥重要作用，预计市场将出现井喷式增长。
• 政策支持：国务院政策推动开放式住宅小区建设，有利于家用安防产品的普及。

战略转型与估值提升

• 从安防到物联网：公司正积极向物联网领域拓展，通过与Orange、Vodafone等国际巨头合作，加速布局物联网运营服务及SaaS云平台。
• 估值双击：随着公司战略转型成效显现及家用安防市场增长潜力被市场认可，公司估值有望迎来“戴维斯双击”。

关键信息

盈利预测

• 2016年预测净利润：1740.65万元，每股收益0.44元，对应动态市盈率20.61倍。
• 2017年预测净利润：3214.21万元，每股收益0.80元，对应动态市盈率11.34倍。
• 收入增长趋势：2016年一季度营业收入同比增长79.24%，净利润同比增长618%，业绩出现明显拐点。

风险提示

• 汇率波动风险：由于公司营收主要来自海外市场，汇率波动可能对公司利润产生影响。
• 市场竞争风险：随着海康威视、大华股份、小米、360等企业进入家用安防市场，竞争将加剧。
• 市场拓展不及预期：若国际市场拓展效果不达预期，可能影响公司营收增长。
• 核心技术人员流失：公司技术实力是其核心竞争力之一，技术人员流失可能影响研发进展。

战略布局

• 收购与合作：2015年收购移远通信10%股权，2016年全资子公司创想未来收购江苏万联新兆信息科技有限公司100%股权，进一步完善物联网产业链布局。
• 物联网云平台：公司以DreamCatcher创想云为平台，结合CHUANGO和SMANOS品牌，打造All-in-OneService云平台运营服务。

总结

创高安防凭借丰富的产品线、强大的技术研发能力、国际品牌合作和多元化的销售渠道，已成为国内无线智能家居与DIY安防系统的引领者。随着家用安防市场快速增长，公司正积极向物联网领域转型，有望实现估值提升。未来，公司将继续加大研发投入，拓展市场，提升品牌影响力，推动业绩持续增长。