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商品价格普跌 橡胶跟随下行 总结

核心内容

2022年7月6日，天然橡胶及合成橡胶市场整体呈现下跌趋势。橡胶期货夜盘延续了商品市场的下跌走势，沪胶主力2209合约收盘价为12900元/吨，跌幅1.38%；INE20号胶主力2209合约收盘价为11215元/吨，跌幅1.15%。同时，国际天然橡胶价格也有所下滑，泰国STR20报收1695美元/吨，马来西亚SMR20报收1655美元/吨，印度尼西亚SIR20报收1670美元/吨。国内橡胶价格方面，云南全乳胶SCR5上海报价12900元/吨，泰三烟片RSS3上海报价15350元/吨，越南SVR3L上海报价12800元/吨，均出现不同程度的下跌。

主要观点

• 市场整体下行：橡胶期货价格跟随商品市场整体下跌，表明市场情绪偏弱，投资者对后市预期不乐观。
• 天气因素影响：泰国降雨增多，可能影响割胶进度，短期内对橡胶价格形成利好支撑。
• 下游需求疲软：6月份重卡销量环比回升，但同比仍有较大降幅，轮胎及汽车产销仍偏弱，对橡胶需求支撑不足。
• 政策利好有限：虽然政策端有利好消息，但市场对其后续效果仍持观望态度。
• 短期走势偏弱：当前橡胶市场短期走势偏弱，主要受宏观市场影响，需关注天气变化对价格的阶段性刺激。

关键信息

期货价格走势

• 沪胶主力2209：收盘价12900元/吨，跌幅1.38%；夜盘报收12580元/吨。
• INE20号胶主力2209：收盘价11215元/吨，跌幅1.15%；夜盘报收10940元/吨。
• RU2301：收盘价13970元/吨，跌幅1.20%。
• RU2305：收盘价14150元/吨，跌幅1.12%。
• 东京RSS3：收盘价256.40美元/吨，跌幅0.35%。
• 新加坡RSS3：收盘价194.70美元/吨，持平。
• 新加坡TSR20：收盘价161.80美元/吨，跌幅1.22%。

基础面分析

• 泰国天气：降雨增多，局部地区将有大雨或特大暴雨，可能影响割胶进度，短期内对价格有利。
• 国内需求：6月份重卡销量环比上升，但同比仍有较大降幅，汽车销售回暖尚不明显，下游需求偏弱。
• 库存情况：青岛保税区及交易所库存数据未在文中详述，但库存水平可能对价格形成压力。
• 进口数据：橡胶进口情况未在文中详细列出，但进口量变化可能影响市场供需关系。

合约价差

• RU1-9合约价差：反映近期与远期合约的价格差异，可能提示市场对未来价格走势的预期。
• RU9-5合约价差：显示中长期合约之间的价差，有助于判断市场对供需变化的反应。

基差分析

• 活跃合约基差：基差变化可能反映市场对现货价格的预期及期货市场的投机情绪。

操作建议

当前橡胶市场短期走势偏弱，建议投资者关注以下因素：

• 天气变化：泰国降雨情况可能对割胶进度产生影响，短期内可能对价格形成支撑。
• 下游需求：轮胎及汽车产销仍偏弱，需关注政策端利好是否能有效提振需求。
• 宏观环境：橡胶价格可能受宏观市场走势影响，需关注全球经济形势及大宗商品市场动向。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 联系方式：电话：010-84183058，邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 研究团队：国都期货研究所拥有一支由博士、硕士构成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具备丰富的衍生品投资经验。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约价格走势，数据来源为wind及国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约价格走势，数据来源同上。
• 图3：天然橡胶市场价格，数据来源同上。
• 图4：合成橡胶市场价格，数据来源同上。
• 图5：青岛保税区库存，数据来源同上。
• 图6：交易所库存，数据来源同上。
• 图7：橡胶进口数据，数据来源同上。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源同上。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源同上。
• 图10：活跃合约基差，数据来源同上。

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