20201108-太平洋-通信行业周报_拜登当选短期不确定性因素消除_长期自主可控不可逆_13页_1mb

信息技术 技术硬件与设备总结

核心内容

1. 美国大选对通信行业的影响
   拜登当选总统后，美国对华科技政策的不确定性有所缓解，有助于通信行业估值提升。然而，长期来看，自主可控和国产替代趋势不可逆转，中美科技竞争仍将持续。建议关注为华为提供侧翼安全支持的公司，如紫光国微。

2. 中国电信5G SA商用进展
   中国电信在全球率先实现5G SA（独立组网）的规模商用，并发布5G定制网。其《5G SA部署指南》为全球5G SA发展提供指引。截至目前，中国电信已开通超过32万个5G站点，覆盖300多个城市，建成全球最大共建共享5G网络。

3. 华为对瑞典5G禁令提起上诉
   华为对瑞典禁止其参与5G频谱拍卖并要求拆除现有设备的决定提出上诉，认为此举不利于客户和国家利益。欧洲竞争电信协会批评该禁令，认为其将影响欧盟5G部署和科技创新。

主要观点

• 短期与长期趋势
  短期内，美国大选带来的不确定性消除，将有利于通信行业估值修复。但长期来看，自主可控和国产替代已成为趋势，通信行业将面临持续的竞争压力。

• 5G技术演进
  中国电信率先实现5G SA商用，推动NSA向SA平滑演进，支持eMBB、URLLC、mMTC三大应用场景，为新经济发展提供基础网络保障。

• 行业安全与标准化
  中国移动与中兴通讯联合发布《5G+工业互联网安全白皮书》，旨在推动5G与工业互联网融合的安全标准建设，提升行业安全水平。

• 市场增长与竞争格局
  平板电脑市场因疫情推动远程办公需求而增长，华为和联想表现突出。同时，美国Dish Network选择英特尔作为vRAN网络提供商，显示其在5G基础设施建设上的布局。

关键信息

• 市场数据
  2020年Q3全球平板电脑出货量达4760万台，同比增长24.9%。华为以490万台出货量位列第四，联想以410万台位列第五。

• 行业动态

  • 中国联通完成Cat1bis PSM现网测试，测试结果表明其模组功耗与NB-IoTPSM一致，待机时长可达5—8年。
  • KT成功研发韩国首个融合SA和NSA的5G核心网技术，推动5G SA商用进程。
  • 日本软银和KDDI大幅增加对5G基础设施的投资，计划未来10年分别投入2万亿日元。

• 投资建议

  • 本周推荐：中兴通讯（5G主设备龙头）、紫光国微（受益于国产替代）、号百控股（ARPU值提升）、梦网集团（RCS积累）、汉威科技（红外传感器）、移远通信（物联网模组放量）。
  • 长期推荐：5G主设备及基建（中兴通讯、中国铁塔）、天线（盛路通宇）、滤波器（大富科技）、光模块（中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技）、IDC（光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据）、物联网（汉威科技、移为通信、日海智能、广和通）。

风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险

图表与数据

• 图表1：通信板块上涨，细分板块中卫星导航表现相对最优
• 图表2：上周通信行业涨跌幅榜，显示部分个股涨幅显著
• 图表3：未来三个月大小非解禁一览，列出多只股票的解禁日期与数量
• 图表4：本周大宗交易一览，展示部分公司交易情况及折价率

投资评级说明

• 行业评级

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

推荐组合

• 短期推荐：中兴通讯、紫光国微、号百控股、梦网集团、汉威科技、拓邦股份、移远通信
• 长期推荐：中兴通讯、中国铁塔、盛路通宇、大富科技、中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技、光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯、汉威科技、移为通信、日海智能、广和通

行情回顾

• 上周大盘上涨1.96%，通信行业整体上涨，表现优于大盘
• 通信行业细分板块中，卫星基站设备涨幅最大，达14.03%
• 5G相关板块表现强劲，如光通信（9.01%）、物联网（10.83%）等

上市公司公告

• 武汉凡谷、闻泰科技、永鼎股份、鼎信通信、特发信息、光库科技、国脉科技、润建股份、高斯贝尔等公司发布减持、中标、补助等公告

行业要闻

• IDC市场分析：全球平板电脑市场增长显著，华为、联想表现亮眼
• 5G+工业互联网：中国移动与中兴通讯发布安全白皮书，推动5G与工业互联网融合
• 中国联通：完成Cat1bis PSM现网测试，提升物联网应用能力
• KT研发进展：成功融合SA与NSA的5G核心网技术，推动韩国5G SA商用
• 其他动态：包括华数传媒资产重组、Dish Network选择英特尔等

总结

该文档全面分析了当前通信行业及技术硬件设备领域的发展趋势、政策变化、市场表现和投资建议。文档指出，随着拜登当选，中美科技合作有望改善，但国产替代仍是长期趋势。中国电信在5G SA商用和定制网方面表现突出，成为行业标杆。华为在瑞典遭遇的5G禁令引发行业关注，欧洲电信协会对其提出批评。同时，文档提供了详尽的投资建议和风险提示，涵盖短期与长期推荐的公司及行业板块，为投资者提供了全面参考。