申港策略：中观行业数据观察-20210329-申港证券-46页_1mb

申港策略-中观行业数据观察20210326期总结

核心内容概述

2021年3月26日的中观行业数据观察显示，国内经济复苏趋势由上游向中游传导，但下游消费仍显疲软。整体来看，上游能源与金属价格波动明显，中游原材料市场部分行业表现强劲，而下游消费端整体承压。

上游能源与金属

主要观点

• 石油天然气：国际原油价格小幅上涨，其中布伦特原油上涨0.08%，NYMEX轻质原油下跌1.17%，但NYMEX天然气期货上涨0.39%。美国商业原油库存微升，可利用天然气库存下降。
• 煤炭：国内动力煤价格小幅上涨，焦煤和焦炭价格大幅下跌。秦皇岛港动力末煤平仓价上涨8.76%，而环渤海动力煤价格指数持平。国内煤炭库存有所上升，但港口煤炭库存显著增加。
• 有色金属：LME有色期货价格普遍下跌，仅镍期货上涨0.98%。黄金、白银、铜价格均下跌，稀土金属如镨钕氧化物、氧化镝、氧化铈等价格略有上涨，但氧化铽、氧化钆、氧化钕价格下跌。新疆碳酸锂价格上涨4.96%，而江西钨精矿和长江钴价下跌。
• 航运：BDI指数出现周度下跌，跌幅4.52%。SCFI综合指数大幅下滑，出口集装箱运价指数持续回落。欧洲航线运价指数大幅上涨，但规模以上快递业务量环比下降40.56%。

中游原材料

主要观点

• 钢铁与铁矿石：螺纹钢期货和现货价格均上涨，板材价格平均上涨1.61%。铁矿石价格小幅上升，但青岛和连云港铁矿石价格下跌。螺纹钢、线材、热板、冷轧、中板库存均下降，其中线材库存下降最多（6.63%）。全国高炉开工率和唐山钢厂产能利用率略有下降。
• 建材：22省会城市水泥价格微涨1.59%，玻璃期货和现货价格分别上涨0.83%和0.40%。
• 造纸：中国造纸协会纸浆价格指数大幅上涨10.6%，双胶纸和铜版纸价格分别上涨15.52%和18.10%。白卡纸出厂价基本持平，价格指数亦无变化。
• 化工：粘胶短纤价格指数持平，MDI价格继续大幅下跌，山东聚合MDI下跌4.96%，华东纯MDI下跌4.00%。涤纶短纤、涤纶DTY价格分别下跌4.64%和2.43%。甲醇、PTA、PVC、天然橡胶价格也出现不同程度下跌，钛白粉价格上涨1.06%。
• 光伏：光伏行业综合价格指数上涨1.82%，国产和进口多晶硅料价格分别上涨4.05%和3.96%。光伏级多晶硅价格持平，光伏组件价格略有下降。

中游机械

主要观点

• 工程机械：2月液压挖掘机、推土机销量同比大幅增长，分别上涨44.41%和20.41%，装载机销量同比下降14.68%。起重机销量同比增长19.22%。
• 货车：2月重型、中型、轻型货车销量同比大幅增长，但环比均大幅下降，显示市场存在季节性波动。

下游消费

主要观点

• 房地产：当周商品房成交面积上升11.41%，但累计销售面积、竣工面积、新开工面积环比均大幅下降，显示房地产市场仍处于调整期。
• 汽车行业：2月汽车产销量同比大幅增长，但环比下降。乘用车产量和销量分别上涨495.50%和416.93%，但环比分别下降39.14%和43.47%。新能源汽车产量和销量同比分别增长76.3%和749.35%，但环比分别下降38.81%和38.81%。
• 农业：猪肉、仔猪、生猪价格均下跌，玉米价格下跌1.02%，棉花价格下跌4.86%，山东蔬菜价格指数微跌0.28%。
• 食品饮料：婴幼儿奶粉价格略有上涨，高端白酒价格微跌0.06%，生鲜乳价格微跌0.23%。

关键信息汇总

总结

总体来看，2021年3月26日的中观数据反映出上游能源与金属市场呈现分化走势，其中煤炭价格增长强劲，石油天然气市场有所恢复，但有色金属普遍下跌。中游原材料市场部分行业表现较好，如钢铁、建材和造纸，而化工和光伏行业则面临价格下行压力。下游消费端整体疲软，房地产市场和汽车行业仍处于调整阶段，农业和食品饮料价格出现下滑，但部分细分领域如婴幼儿奶粉价格略有回升。整体经济复苏由上游向中游传导，但下游消费尚未全面激活，需关注后续政策和市场变化对消费端的提振作用。