20210405-申港证券-中观行业数据观察20210402期_申港策略-上游能源趋稳_中游去库存加快_下游房地产持续复苏_46页_3mb

申港策略-上游能源趋稳，中游去库存加快，下游房地产持续复苏总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月2日当周的中观行业数据，涵盖上游能源与金属、中游原材料、中游机械、下游消费等板块，总结了各行业的价格走势、库存变化及未来趋势。

上游能源与金属

石油天然气

• 价格走势：本周原油价格下跌，天然气及轻质原油期货价格有所上升。
• 市场动态：欧佩克+产油国联盟决定未来三个月逐步增加产量，缓解供应紧张，但需求增长预期仍强，预计半年后全球原油需求将达9900万桶/日。
• 库存情况：原油库存稳中有降，预计二季度末库存过剩情况将缓解。

煤炭

• 价格走势：国内动力煤、焦煤焦炭价格大幅上升，库存持续下降。
• 市场影响：环保政策压制钢厂对焦炭需求，预计短期内焦炭市场仍偏宽松；国际动力煤价格普遍下跌，炼焦煤价格走势继续分化。
• 具体数据：动力煤价格较上周上涨6.64%至736元/吨；焦煤价格上涨2.98%，焦炭价格上涨9.09%；秦皇岛港动力煤平仓价上涨7.61%至735元/吨。

有色金属

• 价格走势：LME有色期货价格普遍下跌，仅铅期货价格上涨0.77%；贵金属价格也普遍下跌，黄金价格下跌0.23%。
• 市场影响：美债利率上升对有色金属形成压力，但4月后基建及房地产线缆需求回升、新能源对有色需求扩张，预计迎来高景气。
• 具体数据：铜价格下跌1.89%，铝价格下跌1.91%，锌价格下跌2.09%，铅价格上涨0.77%，锡价格下跌0.40%，镍价格下跌1.13%；氧化镝、氧化镧、氧化铈价格持平，其他稀土金属价格下跌。

交运

• BDI指数：持续下跌，主要受船舶需求低迷和运价变化影响，但中国出口集装箱运价指数逆转回升。
• 运价情况：SCFI综合指数上涨0.57%，美西航线运价上涨2.09%，欧洲航线运价持平，CCFI综合指数微涨0.44%。
• 库存：规模以上快递业务量当月值保持稳定。

中游原材料

钢铁与铁矿石

• 价格走势：螺纹钢期货及现货价格继续上涨，板材价格平均上涨；铁矿石价格指数上升。
• 库存情况：螺纹钢库存降幅增大，中板库存下降幅度最大（9.55%）；铁矿石库存略有上升。
• 产能利用：全国高炉开工率下降3.14%，唐山钢厂产能利用率下降1.99%。

建材

• 价格走势：22省会城市水泥价格轻微上涨（0.95%）；玻璃期货价格下跌4.61%，但现货价格略有上涨（0.49%）。
• 市场预期：建材行业进入旺季，水泥、玻璃预计在第二季度高景气。

造纸

• 价格走势：白卡纸出厂价与上周持平，价格指数持平；纸浆价格指数大幅上涨10.6%。
• 市场影响：浆纸系纸种成本支撑强劲，双胶纸与铜版纸价格分别上涨15.52%和18.10%。

化工

• 价格走势：化纤价格多数持平，MDI价格继续大幅下跌。
• 具体数据：山东聚合MDI价格下跌13.91%，华东纯MDI价格下跌8.33%；甲醇价格上涨2.13%，PTA价格上涨4.00%，PVC价格上涨0.57%，天然橡胶价格下跌0.25%；钛白粉价格上涨3.16%。

中游机械

工程机械销售

• 销量情况：2月工程机械销量环比大幅增长，但同比仍保持稳定。
• 市场预期：环保升级（非道路移动机械国四排放标准）有望加快存量更新换代，未来销量持续增长。

工程用车销售

• 货车销量：2月重型、中型、轻型、微型货车销量同比大幅增长，但环比大幅下降。
• 市场分析：货车市场受季节性因素影响较大，预计未来销量波动将逐渐缩小。

下游消费

房地产

• 销售情况：十大城市商品房当周成交面积上涨11.41%，可售面积持平。
• 市场预期：随着传统销售旺季来临，单周成交面积有望延续高增长。

汽车

• 产销情况：2月汽车产销量同比大幅增长，但环比下降。
• 新能源汽车：新能源汽车销量和产量持续增长，预计长期保持高景气。

农业

• 价格走势：猪肉价格下跌8.90%，蔬菜批发价格指数下跌3.71%；仔猪、生猪价格小幅下跌，玉米价格略有下降。
• 政策影响：农业农村部限制活猪调运，影响猪价走势。

食品饮料

• 价格情况：婴幼儿奶粉价格略微上涨，高端白酒价格基本持平；生鲜乳价格略有上涨。
• 市场趋势：白酒需求旺盛，价格有望进一步上涨；乳制品市场稳定。

关键信息汇总

主要观点

1. 上游能源：原油价格趋稳，天然气及轻质原油价格有所回升，但国际油价仍面临库存压力。
2. 煤炭：国内煤价持续上涨，国际煤价整体弱势，国内补库存需求推动价格反弹。
3. 有色金属：受美债利率影响，价格普遍下跌，但新能源需求可能推动未来高景气。
4. 交运：BDI指数持续下跌，但中国出口集装箱运价指数有所回升，显示部分航线需求回暖。
5. 钢铁与铁矿石：螺纹钢及板材价格持续上涨，铁矿石价格指数上升，显示行业复苏迹象。
6. 建材：水泥价格轻微上涨，玻璃价格波动，但建材行业整体进入旺季。
7. 造纸：纸浆价格大幅上涨，白卡纸价格稳定，成本支撑强劲。
8. 化工：化纤价格多数持平，MDI价格继续下跌，但钛白粉价格有所上涨。
9. 工程机械：销量增长，环保升级推动更新换代，未来有望持续增长。
10. 汽车：新能源汽车持续高景气，传统汽车受季节性影响，销量环比下降。
11. 房地产：商品房成交面积回升，市场持续复苏。
12. 农业：猪肉价格下跌，蔬菜价格回落，但政策对市场有影响。
13. 食品饮料：婴幼儿奶粉价格微涨，白酒市场稳定，高端白酒价格有望进一步提升。

结论

整体来看，上游能源价格趋稳，中游原材料去库存加快，下游房地产持续复苏。各行业在不同因素影响下呈现出分化趋势，但总体上，随着经济复苏和政策推动，部分行业（如新能源、房地产）展现出高景气特征。