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川财证券行业每日晨会核心观点汇总总结

一、宏观分析

我国1-8月出口累计达20,951.4亿美元，同比增长 33.7%，展现出较强韧性。在海外疫情反复的背景下，国内疫情防控优势明显，国际制造业订单充足。对欧盟、美国等发达经济体出口分别增长 32.4% 和 33.3%，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，上半年对东盟出口增长 31.7%。同时，我国对“一带一路”沿线国家进出口、出口和进口分别增长 24.6%、23.5% 和 26%。

二、行业动态

1. 制造业

• 川恒股份 与 国轩高科 签订战略合作协议，计划共同建设不低于50万吨/年的电池用磷酸铁生产线，聚焦磷系和氟系电池材料。
• 磷酸铁锂电池渗透率持续提升，新型 磷酸锰铁锂 材料有望实现规模化量产，能量密度提高 20%，进一步提升其在乘用车市场的占有率。
• 合作有助于降低磷酸铁锂电池成本，增强国轩高科的市场竞争力。

2. 策略建议

• 化工、钢铁、煤炭等板块近期表现较好，主要受益于“涨价”逻辑。
• 随着金九银十传统基建旺季来临，需求增长叠加涨价因素，推动量价齐升。
• 海内外宽松的货币环境为周期品种提供了支撑，建议关注估值合理、业绩良好且存在涨价预期的行业和公司。

3. 周期行业

• 钢铁板块持续升温，核心驱动力为业绩验证。
• 全国粗钢产量明显下降，铁矿石价格下跌，但焦炭、钢材成材价格上涨，推动产品端价格提升。
• 随着九月到来，基建、军工及工业用钢需求将逐步释放，行业基本面和估值具备优势，建议关注 马钢股份、太钢不锈、八一钢铁。

4. 科技行业

• AR市场 预计到2030年将产生1520亿美元的全球收入，可能超过智能手机成为移动设备销售的主要驱动因素。
• 当前十年AR领域预计增长22倍，企业领域增长将超过消费领域，相关标的包括 歌尔股份、全志科技、水晶光电。

5. 能源行业

• 7月中国天然气进口量环比减少，其中LNG进口环比下降 15.56%，管道气进口环比上升 4.97%。
• 天然气发电及工业需求增长显著，冬季LNG价格仍有上涨潜力，相关标的包括 杰瑞股份、中国石油、蓝焰控股。

三、市场与政策

1. 央行政策

• 央行强调“以我为主”的货币政策，未来几个月流动性供求将保持基本平衡。
• 继续实施稳健货币政策，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速匹配，推动跨周期政策设计。

2. 房地产市场

• 一线楼市全面遇冷，上海8月二手房成交量环比下降 24%，同比下降 40%，成交均价环比下降 8%。
• 深圳成交量创十年新低，反映市场整体疲软。

3. 能源政策

• 江苏无锡市 发布氢能产业链安全管理暂行规定，加强涉氢企业安全管理，推动加氢站建设。
• 深圳市 发布支持绿色发展促进工业“碳达峰”扶持计划，对能效改造项目给予事后资助，资助比例不超过项目总投资的30%。

四、市场事件与点评

1. 北交所成立

• 2021年中国国际服务贸易交易会宣布设立 北京证券交易所，支持中小企业创新发展。
• 新三板作为培育“瞪羚企业”的平台，将成为北交所的重要来源，推动资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系。
• 北交所的设立有助于提升新三板市场流动性，支持中小企业融资，建议关注 券商板块 机会。

五、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：政策效果可能受执行力度影响。
• 下游需求持续低迷：对相关行业造成负面影响。

六、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱：chenli@cczq.com

七、行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

八、重要声明

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