20150809-中泰证券-有线网络转型跟踪报告之七_以电视院线为契机_广电强化跨区域联合_13页_464kb

有线网络转型跟踪报告之七总结

核心内容概览

本报告聚焦于2015年8月有线网络企业的市场动态及转型进展，分析了广电企业在网络建设、资本运作和新业态发展方面的策略与表现，同时对比了竞争对手乐视网的市场表现。

主要观点

1. 市场表现

• 整体表现：本周有线网络企业平均涨幅为2.1%，与大盘走势基本一致，但波动幅度大于大盘。
• 个股表现：
  • 歌华有线和广电网络涨幅显著，分别达到7.86%和9.99%，受到市场高度关注。
  • 吉视传媒股价下跌2%，成为唯一下跌的广电企业，此前因教育信息化建设表现突出。
  • 乐视网周跌幅为4.6%，表现逊于广电企业，市场信心有所回落。

2. 广电企业转型主线

• 网络建设：多家广电企业推进智能终端发展，如陕西广电网络推出首款“WIFI+蓝牙”高清互动机顶盒，广电网络计划推出4K机顶盒和融合网关。
• 新业态发展：重点在于增值服务，如健康智慧平台和电视院线的建设。
  • 广电网络与怡康合作打造健康智慧平台，推出“怡康通”板块和定制健康智能终端。
  • 歌华有线联合多家广电企业设立嘉影电影院线控股公司，推动跨区域合作。
• 资本运作：
  • 广电企业通过设立合资公司和非公开发行股票等方式，推动业务拓展。
  • 广电网络设立互联网金融公司，成为继吉视传媒之后第二家涉足金融行业的广电企业。
  • 歌华有线拟非公开发行不超过33亿元，同时以1.9亿元联合设立嘉影电影院线控股公司。

3. 行业趋势

• 广电企业正通过跨区域联合和与业外企业的合作，推动新媒体平台建设。
• “DVB+OTT”模式成为主流思路，旨在构建一体化的家庭娱乐终端。
• 新业态建设更注重直接盈利的增值服务，如健康平台、金融业务等。

关键信息

重点公司动态

重点动态总结

• 网络建设：

  • 陕西广电网络首款“WIFI+蓝牙”机顶盒正式落地。
  • 广电网络持续推进4K机顶盒和融合网关的研发与推广。

• 新业态建设：

  • 广电网络与怡康合作，打造健康智慧平台。
  • 歌华有线牵头设立嘉影电影院线控股公司，推动跨区域电视院线运营。
  • 华数传媒与上海秀视签订战略合作协议，拓展智能大屏广告业务。

• 资本运作：

  • 歌华有线非公开发行不超过33亿元。
  • 广电网络子公司设立互联网金融公司，投资1000万元。
  • 天威视讯以1900万元获得嘉影电影院线5%股权。

• 乐视网表现：

  • 视频播放时长排名前三，内容投入开始显现成效。
  • 本周无显著新业态建设动态，资本运作频率下降，市场信心减弱。

投资建议

• 推荐企业：歌华有线、华数传媒、东方明珠等在跨区域联合和合作创新方面表现突出，是转型趋势中的受益者。
• 硬件提供商：创维数字作为硬件提供商，在广电转型中拥有一定优势。
• 投资评级：增持（预期未来6个月内上涨幅度在5%以上），中性（预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间），减持（预期未来6个月内下跌幅度在5%以上）。

行业展望

广电企业正加速向“互联网+”转型，通过技术升级、资本运作和合作创新，推动新媒体平台建设，增强在客厅经济中的竞争力。未来，增值服务将成为提升盈利的关键，跨区域合作和平台构建仍是重点发展方向。