20150809-中泰证券-有线网络转型跟踪报告之八_强者愈强_东方明珠开启转型_马太_轮_13页_915kb

有线网络转型跟踪报告之八总结

核心内容概述

本报告聚焦于2015年8月有线网络企业的转型动态，分析了行业整体表现、重点公司发展情况、网络基础建设、资本运作及新业态建设等方面。报告指出，随着政策推动和技术发展，有线网络企业正加速向互联网化、新媒体化转型，重点通过双向网络改造、平台建设、资本运作等方式提升竞争力。

主要观点

• 行业整体表现：本周有线网络企业平均涨幅达8.6%，高于大盘，显示出市场对转型的积极预期。
• 转型主线：有线网络企业转型主要围绕网络建设、新业态发展和资本运作三条主线展开。
• 竞争格局：尽管乐视网本周表现优于广电企业，但其在内容上的优势正在增强，成为广电转型的重要竞争者。
• 市场信心回暖：乐视网几周以来首次跑赢创业板，显示出市场对内容生态建设的信心有所回升。
• 转型趋势：广电企业正积极布局智慧城市建设与“DVB+OTT”平台，以提升在新媒体领域的影响力。

关键信息

重点公司动态

重点动态

网络建设

• 湖北广电：计划募集40亿元用于双向宽带化改造和互联网云平台建设，已拥有49万户宽带用户，较上年底增长19万户。
• “宽带乡村”项目：在十堰市已开工288个村，完成217个行政村的“村村通”工作，未来将覆盖708个未通电视宽带的行政村。

新业态建设

• 东方明珠：与完美世界（北京）达成合作，围绕游戏制作、运营和推广展开，形成“自建游戏应用&XBOX&SONY+聚合游戏平台”的完整生态。
• 广电网络：与潼关县政府合作启动“智慧潼关”建设，涵盖教育、医疗、交通等多个领域，利用互联网、云计算等技术打造智慧城市。
• 印记传媒：招标采购300万台智能交互机顶盒，与阿里、湖南有线合作推进“DVB+OTT”平台建设，成为第三家实质性展开该平台建设的广电企业。

资本运作

• 华数传媒：46亿元入股浙江华数广电网络，成为其第二大股东，标志着省网整合进入收官阶段。
• 湖北广电：上半年营收和净利分别增长42.72%和59.99%，主要受益于省网整合带来的规模效应。
• 东方明珠：完成重组后首份半年报，上半年营收达110亿元，同比增长53.4%，净利润14.6亿元，同比增长14.35%。

投资评级

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

结构分析

报告期内涨跌幅情况

• 本周有线网络企业平均涨幅为8.6%，去除大盘影响后平均涨幅为3.1%。
• 乐视网周涨幅5.6%，相对涨幅为1.8%，首次跑赢创业板，市场信心回暖。
• 东方明珠和江苏有线表现较好，其中东方明珠涨幅达6.0%。

有线网络宽带基础建设动态

• 湖北广电：作为代表，积极推进双向网络改造和“宽带乡村”建设，已覆盖大量农村地区，但宽带开户率仍较低。
• 工信部：二季度全国网民宽带平均下载速度达6.11Mbps，较去年同期翻倍。
• 中国联通：天津农村区域实现全光纤覆盖，66万家庭受益，计划年底实现家庭宽带100M接入。

有线网络资本运作动态

• 华数传媒：完成省网整合，成为浙江华数第二大股东。
• 湖北广电：上半年营收和净利大幅增长，ROE达4.3%，资产注入效果显著。
• 东方明珠：完成重组后首份半年报，显示公司运作良好，营收和净利均实现增长。

有线网络新业态建设动态

• 智慧城市建设：广电网络与潼关县政府合作启动“智慧潼关”项目，歌华有线、江苏有线等也在推进智慧城市建设。
• 平台建设：印记传媒、歌华有线、天威视讯等相继推进“DVB+OTT”平台建设，未来将有更多企业加入。
• 内容生态：乐视网在内容生态建设上取得显著成果，自制内容和独播内容获得市场认可，未来两年计划投入44亿元建设内容生态。

结论

有线网络企业正加速转型，通过双向网络改造、平台建设、资本运作等方式提升竞争力。在内容生态和智慧城市建设方面，东方明珠、华数传媒、广电网络等企业表现突出，而乐视网凭借强大的内容基础，也在新媒体领域形成竞争优势。未来，随着政策支持和市场需求增长，有线网络企业有望在转型过程中进一步扩大市场份额。