20260508-华福证券-传媒行业动态跟踪_Agent对_存储的拉动_2页_304kb

报告摘要

随着AI技术进入Agent阶段，AI模型的上下文扩张显著提升了对存储的需求，特别是在KV Cache的使用上。这一趋势推动了存储架构的升级和优化，使得存储技术需要根据数据访问频率进行分级布局。

Agent时代对存储的拉动：AI推理场景中，为了提升响应速度和减少重复计算，KV Cache必须保留在高速存储中。然而，随着上下文窗口的扩大，KV Cache的规模已超出HBM和DRAM的承载能力，导致存储需求显著增长。
分级存储架构：为应对存储压力，系统采用多级存储架构，将数据按访问频率分为活跃、缓冲和冷数据，分别由不同介质承载：
- HBM：作为第一层，承载活跃KV Cache，速度最快，但容量有限。
- DRAM：作为第二层，承担外溢KV Cache的缓冲功能，容量通常为HBM的数倍。
- NAND：作为第三层，用于存储冷数据和历史KV Cache，容量可达HBM的千倍左右。
存储厂商竞争格局：
- SK海力士：与台积电深度绑定，HBM4核心芯片采用1bDRAM，基底裸片采用台积电12纳米工艺。
- 三星：具备自有晶圆厂，采用1cDRAM，基底裸片由自家4纳米工艺制造，传输速度可达11.7Gbps。
- 美光：作为北美本土存储厂商，计划将40%的DRAM产能落地美国，并率先推出HBM4产品，带宽是HBM3e的两倍以上，同时在挑战GDDR堆叠技术方面表现突出。

技术趋势：Agent时代推动存储架构向分级化发展，以应对不断增长的KV Cache需求。
市场动态：HBM、DRAM和NAND在存储系统中扮演不同角色，各自优势和应用场景有所区别。
厂商策略：
- SK海力士依赖台积电技术，强调与先进制程的协同。
- 三星凭借自有晶圆厂，提升产品性能和自主性。
- 美光注重本土化供应，积极布局HBM4和GDDR技术，增强市场竞争力。
投资建议：看好海外存储产业链的发展机会，建议关注SK海力士、三星和美光等厂商的存储供应价值。