20250323-华源证券-海外科技周报_主要央行本月维持利率稳定_美股震荡对待_13页_1mb

海外科技行业周报总结（2025年3月17日-2025年3月21日）

核心内容概览

本周海外科技行业整体表现较为分化，主要受美联储利率决议和市场情绪波动影响。AI和Web3/加密市场均出现显著动态，其中伟仕佳杰发布亮眼年报，AI业务持续高增长；加密市场虽震荡，但核心资产ETF出现净流入。

主要观点

1. 海外AI市场表现

• 伟仕佳杰2024年业绩超预期：公司全年营收890.86亿港元，同比增长20.6%，归母净利润10.52亿港元，同比增长14.1%。尽管销售毛利率略有下降，但费用率有效控制，整体盈利能力增强。
• AI业务增长显著：AI业务收入达37.8亿港元，同比增长42%。公司已建立两个研发中心，覆盖AI算力、大模型运营管理及综合解决方案。
• 东南亚市场表现亮眼：收入同比增长74%至306.5亿港元，营收占比提升至34%，成为公司增长的重要驱动力。
• 多元业务支撑增长：企业系统业务同比增长30%，消费电子业务同比增长8%，云计算业务同比增长28%。
• AI+云计算成第二增长曲线：公司计划推出“伟仕佳杰品牌大模型一体机”，预计为AI业务新增1-3亿港元营收。

2. 美股科技股表现

• 整体震荡：费城半导体指数下跌0.9%，跑输纳斯达克100和标普500指数。科技股整体表现疲软。
• 个股表现分化：
  • 涨幅TOP5：DUOLINGO（+9%）、URANIUM ENERGY（+9%）、WOLFSPEED（+8%）、COHERENT（+6%）、安费诺（+6%）。
  • 跌幅TOP5：金蝶国际（-14%）、理想汽车-W（-11%）、快手-W（-9%）、小鹏汽车（-8%）、华虹半导体（-8%）。

3. Web3与加密市场动态

• 加密市场总市值上升：截至3月21日，全球加密货币现货市场总市值达2.79万亿美元，较上周增长约0.8%。
• 加密核心资产ETF净流入：本周各交易日均为净流入，累计净流入7.44亿美元。其中，IBIT流入5.38亿美元，GBTC流出0.25亿美元。
• 市场情绪波动：CMC加密货币恐惧贪婪指数为27，处于“Fear”区间。加密市场情绪偏弱。
• 个股表现分化：
  • 涨幅TOP5：Greenidge（+14%）、Mawson Infrastructure Group（+9%）、Coinbase Global（+4%）、SOS（+2%）、Hut8Mining（+2%）。
  • 跌幅TOP5：Canaan（-11%）、Sphere3D（-8%）、Ebang International Holdings（-7%）、Bitfarms（-6%）、BIT Mining（-6%）。

4. 市场事件影响

• 美联储利率决议：维持利率不变，暗示年内可能降息，市场对降息预期增强。
• 特朗普纽约数字资产峰会演讲：首次在任总统在加密货币行业大会发言，增强了市场信心，但随后价格回落，市场仍呈震荡态势。

关键信息

重要数据

• 伟仕佳杰2024年财务数据：
  • 营收：890.86亿港元（+20.6%）
  • 归母净利润：10.52亿港元（+14.1%）
  • 销售毛利率：4.41%（-0.32pct）
  • 营收占比：东南亚34%、北亚66%
• 加密市场ETF净流入：累计净流入7.44亿美元
• 加密市场总市值：2.79万亿美元（+0.8%）
• 加密市场总交易额：723.4亿美元（占总市值2.59%）
• CMC恐惧贪婪指数：27（Fear区间）

重要事件预告

• 3月24日：比亚迪电子、舜宇光学科技、OKLO披露业绩报告。
• 3月25日：比亚迪股份披露业绩报告。
• 3月26日：商汤-W、Canaan披露业绩报告。
• 3月27日：Bitfarms Ltd.披露业绩报告。
• 4月7日：Mawson Infrastructure Group Inc披露业绩报告。
• 4月9日：Greenidge披露业绩报告。

风险提示

1. 大模型技术发展不及预期：AI技术仍处于早期快速迭代阶段，技术落地存在不确定性。
2. 终端需求复苏不及预期：AI可能加速换机周期，但消费者接受度和需求复苏情况仍存不确定性。
3. 美国联邦基金利率剧烈波动：利率变化可能对加密市场产生显著影响，存在价格波动风险。

总结

本周海外科技行业呈现震荡态势，AI板块表现亮眼，伟仕佳杰年报超预期，AI业务持续增长，东南亚市场成为增长引擎。加密市场总市值上升，ETF净流入，但市场情绪仍偏恐惧，价格震荡。美联储维持利率不变，特朗普的讲话提升了市场信心，但未能带来持续上涨。投资者需关注技术发展、终端需求和利率变化带来的风险。