20250415-国金证券-人形机器人行业日度跟踪_杭州推动建设人工智能产业高地_乐聚机器人推出人形科研训练场_7页_783kb

人形机器人行业日度跟踪总结

核心内容概览

本报告聚焦于人形机器人行业的最新动态及投资建议，涵盖政策支持、行业展会、公司进展及市场表现等多方面内容。重点分析了杭州市在人工智能产业发展方面的战略部署，以及多家企业在人形机器人领域的布局与进展。

行业动态

杭州市人工智能产业政策

4月14日，杭州市发改委联合相关部门发布《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》，提出打造“四地”建设目标：模型输出源地、算力成本洼地、数据共享高地、智能应用首发地。目标包括：

• 培育2个具有国际一流水平的基础大模型；
• 培育25个以上具有行业影响力的行业应用大模型；
• 创建3家人工智能概念验证中心；
• 培育50家以上人工智能高新技术企业；
• 组建超1000亿元的产业基金。

政策支持方面，包括：

• 每年设立2.5亿元市级算力券，对采购智能算力服务的企业按不超过合同金额的30%给予补贴；
• 对承担国家、省重点科研任务的企业，按实际到账补助资金的25%给予最高500万元补助；
• 每年评选不超过10个行业应用大模型，按研发成本给予财政补助，最高不超过500万元。

广交会设立服务机器人专区

4月15日，第137届广交会首次设立服务机器人专区，46家企业参展，展示多款明星产品，包括：

• 智能仿生机器人；
• 球型机器人RT-G；
• 高空幕墙清洗机器人凌空K3；
• 其他服务机器人产品。

公司动态

乐聚机器人

推出“人形科研训练场”及“本体+数据采集+训练”一体化解决方案，为高校与实验室提供具身智能全链条研发平台。

小鹏汽车

已在广州工厂实现Iron人形机器人实训落地，计划2026年量产。

银河磁体

向优必选、达阔科技等企业供货关节磁体组件及无镝磁体样品，计划2025年第四季度启动小批量供货，2026年万吨级无镝磁体产线投产。

中鼎股份

与深圳市众擎机器人科技有限公司签署战略合作协议，专注于谐波减速器、关节总成的研发与生产，暂无代工量产机器人计划。

核心指标

4月15日机器人板块分化，双林股份领涨：

• 板块涨幅前三：无框电机（+2.35%）>设备（+1.61%）>传感器（+1.58%）；
• 个股涨幅前三：双林股份（+10.73%）>华培动力（+8.39%）>步科股份（+6.40%）。

投资建议

• 持续推荐：高确定性和基本面扎实的公司，如估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性较高的标的；
• 关注催化：特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的进展，包括：
  1. 4月19日机器人马拉松大赛；
  2. 灵巧手的边际变化（微型丝杠和触觉传感器）；
  3. 华为链极目机器人的发布进展；
  4. 低估值细分赛道头部公司估值重塑；
• 重点推荐：银轮股份，其作为汽车热管理领域的头部Tier1，具备强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务有望持续超预期。

风险提示

• 技术进展不及预期；
• 下游需求不及预期；
• 竞争加剧的风险；
• 美国关税大幅提升风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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