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焦炭市场周报总结（2026.1.23）

核心内容概览

本周焦炭市场整体呈现震荡走势，价格小幅上涨，但市场情绪偏弱，供需两端均面临压力。焦炭期货市场持仓量和跨期价差均有所下降，现货价格维持稳定，基差有所收窄。同时，原煤生产保持稳定，炼焦煤产量环比上升，但焦炭利润持续承压，影响焦企开工积极性。钢材出口增速回升，但房地产市场表现疲软，对焦炭需求形成制约。

主要观点

1. 焦炭期货市场

• 持仓量：焦炭期货合约持仓量为3.98万手，环比减少544手。
• 跨期价差：焦炭9-5合约月差为69.5元/吨，环比减少10元/吨。
• 仓单量：焦炭注册仓单量为2070手，环比减少150手。
• 螺炭比：期货主力合约螺炭比为1.82，环比减少0.02。

2. 现货市场

• 价格走势：日照港焦炭平仓价为1470元/吨，环比持平。
• 基差变化：焦炭基差为-102元/吨，环比减少5元/吨。
• 库存情况：焦炭总库存为899.95万吨，环比增加2.38%，但处于同期低位。

3. 供需情况

• 供应端：焦企开工率回落，焦炭库存处于低位，炼焦煤库存有所增加。
• 需求端：高炉开工率持续下滑，日均铁水产量微增，钢厂采购空间有限。
• 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-66元/吨，部分区域亏损加剧。

4. 进出口数据

• 焦炭出口：1-12月累计出口794万吨，同比下降4.57%；进口量同比大幅增加362.68%。
• 钢材出口：1-12月累计出口11901.93万吨，同比增长7.5%。

5. 房地产市场

• 商品房成交：30大中城市商品房成交面积环比增加4.23%，但同比下降35.18%。
• 一线城市：商品房成交面积环比减少10.87%，同比下降41.67%。
• 二线城市：商品房成交面积环比增加7.82%，同比下降31.78%。
• 二手住宅价格：2025年12月二手住宅价格环比下降0.7%。

关键信息汇总

1. 焦炭期货市场表现

• 周度行情：焦炭全周收涨0.29%，价格波动较小，处于中性区间。
• 持仓变化：焦炭期货合约持仓量环比减少，市场观望情绪较浓。
• 跨期价差：9-5合约价差缩小，显示市场对远期价格预期有所下调。

2. 现货市场情况

• 现货价格：日照港焦炭平仓价维持稳定，但基差收窄，显示期货贴水有所改善。
• 库存变化：焦炭总库存环比上升，但仍处同期低位，库存压力不大。

3. 产业链分析

• 原煤产量：12月原煤产量同比下降1.0%，但全年累计增长1.2%，生产保持稳定。
• 炼焦煤产量：2025年11月炼焦煤产量环比上涨6.31%，供给有所增加。
• 焦炭产量：独立焦化厂产能利用率下降，焦炭产量略有减少。

4. 钢铁产业链动态

• 铁水产量：日均铁水产量微增，但高炉开工率持续下滑，显示需求疲软。
• 钢厂库存：焦炭库存同步累库，可用天数增加，但整体库存仍偏高。

5. 房地产市场影响

• 商品房成交：房地产市场整体表现疲软，一线城市成交面积大幅下滑，二线城市略有回升。
• 二手住宅价格：房价持续承压，环比下降0.7%，市场信心不足。

风险提示与展望

• 供应端风险：焦炭利润持续承压，焦企开工积极性受挫，生产负荷或进一步下滑。
• 需求端风险：钢厂处于季节性淡季，采购空间有限，冬储行为强度一般。
• 市场展望：短期内焦炭市场预计震荡运行，关注钢厂开工、铁水产量及冬储节奏变化。

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