20190707-东吴证券-计算机应用行业：重点公司中报预测_12页_654kb

计算机应用行业总结

核心内容

计算机行业在2019年7月7日的市场表现中，中信计算机行业指数上涨1.66%，整体表现优于沪深300指数（1.77%）和创业板指数（2.40%）。随着年报季报披露，市场风格逐渐转向产业和业绩驱动的板块，其中云计算和网络安全成为重点推荐方向。

主要观点

• 市场风格转变：市场风格由政策驱动转向产业和业绩驱动，云计算板块在二季度表现突出，代表公司如用友网络、广联达、石基信息、宝信软件等显著跑赢板块。
• 网络安全加速发展：国家网络安全产业发展规划发布，明确指出网络安全产业将成为现代数字经济的基础，政府投入力度加大，推动国产化和网安投入的提升。
• 行业拐点显现：等保2.0政策将带来行业增量，预计每年新增市场超过550亿元，传统网安企业有望受益。同时，网络安全板块估值偏低，存在修复空间。
• 科创板推动估值体系多元化：科创板的推出有助于提升具有核心竞争力的科技公司估值，尤其是SaaS、安全可控、人工智能、网络安全等领域。
• 中美网络战略博弈加剧：美国已形成较为成熟的网络战体系，其对伊朗的网络攻击表明全球网络军备竞赛加剧，中国网络安全行业将受益于这一趋势。
• 行业长期重点推荐：包括自主可控、云/工业互联网、网络安全、金融科技、电子政务、军工信息、医疗信息、人工智能等细分领域。

关键信息

重点公司中报预测

网络安全产业规划

• 规划发布时间：2019年6月30日。
• 目标：
  • 到2020年，北京市网络安全产业规模超过1000亿元，拉动GDP增长超3300亿元，打造不少于3家年收入超100亿元的骨干企业。
  • 到2025年，建成“五个基地”：国家安全战略支撑基地、国际领先的网络安全研发基地、网络安全高端产业集聚示范基地、网络安全领军人才培育基地、网络安全产业制度创新基地。
• 四大方向：自主可控、网络攻防、加密、网络监管（内容安全）。

网络安全重点推荐公司

• 重点推荐：卫士通、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科。
• 关注公司：深信服、南洋股份、北信源、中孚信息、中新赛克、格尔软件、数字认证、三六零等。

自主可控重点推荐公司

• 重点推荐：中国软件、太极股份、卫士通、中国长城、用友网络。
• 小票关注：中孚信息、景嘉微、东方通、北信源。
• 其他大票关注：中科曙光、启明星辰、浪潮软件等。

云计算重点推荐公司

• 重点推荐：用友网络、广联达、汉得信息、科远股份、东方国信。
• 关注公司：金蝶国际、宝信软件、中科曙光、浪潮信息、光环新网、科创板优刻得等。

人工智能重点推荐公司

• 重点推荐：科大讯飞。
• 其他关注：中科创达、海康威视等。

金融科技重点推荐公司

• 重点推荐：赢时胜、恒生电子。

电子政务重点推荐公司

• 重点推荐：太极股份、华宇软件。

军工信息重点推荐公司

• 重点推荐：中国海防、卫士通。

医疗信息重点推荐公司

• 重点推荐：卫宁健康。

风险提示

• 自主可控、网络安全进展低于预期。
• 行业后周期性。
• 贸易战风险。

行业动态

人工智能

• 上海人工智能发展联盟成立，推动AI在内容产业的应用。
• 第四范式举办“人工智能+新内容论坛”，探讨AI赋能内容产业的发展趋势。

金融科技

• 飞贷金融科技在金融科技大会上获中经Fintech大奖。
• 杭州推进金融科技发展，赋能小微企业融资。

企业SaaS

• 新加坡邮政子公司升级SaaS服务，支持跨境销售。
• 贵州工业云通过可信云企业级SaaS服务认证。

网络安全

• 博通150亿美元收购赛门铁克，推动网络安全产业整合。
• 全球首个网络内生安全试验场在南京运行，助力网络安全产品认证。

上市公司动态

• 启明信息：与北汽蓝谷、武汉东浦签署战略框架协议，推动汽车行业协同数字化。
• 辰安科技：使用募集资金增资全资子公司，推进智慧消防项目；独立董事辞职并补选。
• 华阳集团：与惠山工业及关联法人设立参股子公司。
• 科大国创：获得政府补助资金，支持企业发展。
• 格尔软件：上半年获得政府补助，提升公司现金流。
• 达实智能：持股5%以上股东减持计划实施过半。
• 信息发展：获得政府补助，提升公司运营能力。
• 新开普：获得政府奖励及补助，支持公司业务拓展。
• 维宏股份：获得政府补助，用于软件产品增值税即征即退及其他专项补助。
• 恒为科技：使用暂时闲置募集资金进行现金管理，提升资金使用效率。

估值与投资建议

• 科创板影响：推动科技板块估值体系多元化，SaaS、安全可控、人工智能、网络安全等领域公司估值有望提升。
• 估值修复预期：网络安全行业龙头估值偏低，未来有望修复至历史中枢。
• 投资评级标准：
  • 买入：个股涨跌幅相对大盘15%以上；
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘5%至15%之间；
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘-5%至5%之间；
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘-15%至-5%之间；
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘-15%以下。

行业走势

• 上周计算机行业指数上涨1.66%，表现优于大盘。
• 涨幅前五公司：华铭智能（22.29%）、今天国际（17.53%）、皖通科技（15.95%）、东方通（15.29%）、万集科技（14.45%）。
• 跌幅前五公司：泛微网络（-6.97%）、*ST刚泰（-6.67%）、梅安森（-5.02%）、辰安科技（-4.60%）、中国软件（-4.55%）。
• 换手率前五公司：华铭智能（85.84%）、梅安森（74.26%）、新晨科技（65.62%）、汇金科技（65.57%）、万集科技（64.43%）。

免责声明

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