> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年5月8日，内容涵盖植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）及粕类（豆粕、菜粕）市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑与交易策略。 ## 主要观点 ### 植物油市场 1. **行情复盘**： - 受美伊冲突缓和预期影响，国际原油下跌，导致植物油期价跳空低开。 - 豆油主力合约Y2609报收8664元/吨，日环比上涨0.69%，日增仓29148手。 - 棕榈油主力合约P2609报收9752元/吨，日环比下跌1.14%，日增仓8902手。 - 菜籽油主力合约OI2609报收9882元/吨，日环比下跌0.53%，日增仓7257手。 2. **重要资讯**： - 美国考虑重启霍尔木兹海峡护航行动，美原油下跌。 - 马来西亚棕榈油产量环比下降31.61%，但出口量环比增加20.49%。 - 印尼将生柴混合比例提高至B50，马来西亚提高至B15。 - 美国环保署要求生物柴油产量增长超60%。 - 巴西呼吁提高生物柴油混合比例以应对能源价格危机。 - 国内三大食用油库存总量194.00万吨，环比下降2.53%，同比略有下降。 3. **现货价格**： - 张家港豆油现货均价8990元/吨，环比上涨100元/吨。 - 广东棕榈油现货均价9710元/吨，环比下跌200元/吨。 - 江苏四级菜油现货价格10440元/吨，环比下跌70元/吨。 4. **市场逻辑**： - 宏观驱动仍是主导，资金继续加持多单。 - 天气升水炒作预期仍在，植物油进一步下跌空间有限。 - 豆油需求进入淡季，供应端巴西大豆到港量增加，库存将快速上升。 - 棕榈油供应偏紧，但受原油影响波动加大。 - 菜籽油进口量增加，供应充足，但缺乏价格优势。 5. **交易策略**： - 植物油可逐步布局新多单。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - Y2609：压力位8900，支撑位8482 - Y2701：压力位8794，支撑位8288 - P2609：压力位12000，支撑位9580 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - OI2609：压力位12000，支撑位9130 - OI2701：压力位10060，支撑位9095 ### 粕类市场 1. **行情复盘**： - 国内双粕高开低走，价格重心上移。 - 豆粕主力合约M2609报收2988元/吨，日环比下跌0.63%，日增仓26574手。 - 菜粕主力合约RM2609报收2369元/吨，日环比下跌1.00%，日增仓45089手。 2. **重要资讯**： - 全球大豆产量预期创纪录，达到4.41亿吨。 - 美国3月大豆压榨量创新高，但日均压榨量略有下降。 - 美国大豆产区干旱比例有所下降，但仍高于去年同期。 - 美国大豆播种进度加快，种植面积增加。 - 欧盟大豆进口量下降，反映国内产量增长。 - 巴西大豆出口量稳步上升，中国大豆进口量环比下降。 3. **现货价格**： - 豆粕现货报价2971元/吨，环比下跌16元/吨。 - 菜粕现货报价2465元/吨，环比下跌32元/吨。 4. **市场逻辑**： - 豆粕库存降至年内低点，节后开机率回升，现货价格重心运行于2800-3000元/吨区间。 - 菜粕供应充足，但需求面有所支撑，郑粕受到一定支撑。 - 基差走低，贸易商多进行买盘面空基差操作。 - 基本面供应压力较大，但价格低廉吸引资金介入，整体价格重心上移。 5. **交易策略**： - 双粕可逐步建立新多单，中长线保持看涨思维。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3150，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 ## 关键信息 - **宏观因素**：美伊冲突预期缓和、原油价格波动、生物柴油政策变化等宏观因素对植物油市场影响较大。 - **供应面**：巴西大豆进口高峰期临近，国内豆油库存将快速上升；菜籽油进口量增加，供应充足。 - **需求面**：豆粕需求因节后开机率恢复有所支撑，但整体仍偏弱；菜粕需求受水产养殖恢复影响略有支撑。 - **基差与榨利**：豆油基差326元/吨，环比上涨41元/吨；榨利为负，但整体市场仍呈现多头趋势。 - **政策影响**：印尼、马来西亚、美国等国的生柴政策调整，对植物油需求产生长期影响。 - **库存变化**：国内豆油库存同比增加23.59%，棕榈油库存同比增加106.44%，菜油库存同比下降58.16%。 ## 风险提示 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权属于格林大华期货研究院，未经许可不得复制或发布。