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报告摘要

格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年5月8日，内容涵盖植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）及粕类（豆粕、菜粕）市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑与交易策略。

主要观点

植物油市场

行情复盘：
- 受美伊冲突缓和预期影响，国际原油下跌，导致植物油期价跳空低开。
- 豆油主力合约Y2609报收8664元/吨，日环比上涨0.69%，日增仓29148手。
- 棕榈油主力合约P2609报收9752元/吨，日环比下跌1.14%，日增仓8902手。
- 菜籽油主力合约OI2609报收9882元/吨，日环比下跌0.53%，日增仓7257手。
重要资讯：
- 美国考虑重启霍尔木兹海峡护航行动，美原油下跌。
- 马来西亚棕榈油产量环比下降31.61%，但出口量环比增加20.49%。
- 印尼将生柴混合比例提高至B50，马来西亚提高至B15。
- 美国环保署要求生物柴油产量增长超60%。
- 巴西呼吁提高生物柴油混合比例以应对能源价格危机。
- 国内三大食用油库存总量194.00万吨，环比下降2.53%，同比略有下降。
现货价格：
- 张家港豆油现货均价8990元/吨，环比上涨100元/吨。
- 广东棕榈油现货均价9710元/吨，环比下跌200元/吨。
- 江苏四级菜油现货价格10440元/吨，环比下跌70元/吨。
市场逻辑：
- 宏观驱动仍是主导，资金继续加持多单。
- 天气升水炒作预期仍在，植物油进一步下跌空间有限。
- 豆油需求进入淡季，供应端巴西大豆到港量增加，库存将快速上升。
- 棕榈油供应偏紧，但受原油影响波动加大。
- 菜籽油进口量增加，供应充足，但缺乏价格优势。
交易策略：
- 植物油可逐步布局新多单。
- 各主力合约压力位与支撑位如下：
  - Y2609：压力位8900，支撑位8482
  - Y2701：压力位8794，支撑位8288
  - P2609：压力位12000，支撑位9580
  - P2701：压力位10800，支撑位9174
  - OI2609：压力位12000，支撑位9130
  - OI2701：压力位10060，支撑位9095

粕类市场

行情复盘：
- 国内双粕高开低走，价格重心上移。
- 豆粕主力合约M2609报收2988元/吨，日环比下跌0.63%，日增仓26574手。
- 菜粕主力合约RM2609报收2369元/吨，日环比下跌1.00%，日增仓45089手。
重要资讯：
- 全球大豆产量预期创纪录，达到4.41亿吨。
- 美国3月大豆压榨量创新高，但日均压榨量略有下降。
- 美国大豆产区干旱比例有所下降，但仍高于去年同期。
- 美国大豆播种进度加快，种植面积增加。
- 欧盟大豆进口量下降，反映国内产量增长。
- 巴西大豆出口量稳步上升，中国大豆进口量环比下降。
现货价格：
- 豆粕现货报价2971元/吨，环比下跌16元/吨。
- 菜粕现货报价2465元/吨，环比下跌32元/吨。
市场逻辑：
- 豆粕库存降至年内低点，节后开机率回升，现货价格重心运行于2800-3000元/吨区间。
- 菜粕供应充足，但需求面有所支撑，郑粕受到一定支撑。
- 基差走低，贸易商多进行买盘面空基差操作。
- 基本面供应压力较大，但价格低廉吸引资金介入，整体价格重心上移。
交易策略：
- 双粕可逐步建立新多单，中长线保持看涨思维。
- 各主力合约压力位与支撑位如下：
  - M2607：压力位3000，支撑位2680
  - M2609：压力位3150，支撑位2833
  - M2701：压力位3222，支撑位2942
  - RM2607：压力位2560，支撑位2200
  - RM2609：压力位2600，支撑位2274
  - RM2701：压力位2500，支撑位2203