20240107-光大期货-光期农产品_玉米_淀粉策略周报_32页_1mb

2023年玉米和淀粉市场回顾：全球谷物供应恢复增长，导致价格区间下移。CBOT玉米加权价下跌至2360元/吨，累计跌幅达11.9%；国内东北玉米价格局部下调，收购价下降10-20元/吨，市场呈现卖方主导。淀粉市场相对稳健，但需求疲软，加工利润收缩。节奏方面，11-12月进口玉米政策调整利空现货市场，国内新粮上市推动价格下行。

供需展望：2024年全球玉米丰产压力持续，美元/蒲式耳价格支撑下行趋势；国内供应多元化的趋势将延续，进口谷物增加抑制国产玉米报价。消费端，玉米深加工产能过剩和生猪养殖亏损加剧需求下降，预计猪料消费全年下降10%，第一季度消费淡季叠加低猪价，玉米价格面临继续下行风险。同时，潜在的政策因素如中国进口转向和转基因玉米流通，可能影响价格动态。

政策影响：中国加大进口，巴西、俄罗斯等低价谷物进入市场，拖累玉米价格；国内支持政策如最低收购价和增储计划提供短期托底。机构展望：供给收缩预期与消费需求下降冲突，总体预计2024年玉米价格先弱后强，需关注新粮上市、天气等不确定因素。