20260706-华龙证券-通信行业周报_Meta拟推出云基础设施服务_继续看好AI算力产业链_9页_511kb

Meta 拟推出云基础设施服务，继续看好 AI 算力产业链

核心内容概述

本报告分析了2026年6月29日至7月3日期间通信行业的重要动态，重点关注 Meta 推出云基础设施服务、日本发展国产低轨卫星通信网、OpenAI 优化模型推理成本、高通与 Meta 合作开发数据中心 CPU 等事件，以及这些动态对 AI 算力产业链和通信行业的影响。

主要观点

• Meta 布局 AI 云业务：Meta 正计划推出云基础设施服务，向外部客户开放其 AI 算力和模型访问权限，旨在将前期投入的 AI 基建变现，与 AWS、Azure、Google Cloud 等头部云服务商竞争。
• AI 算力需求持续增长：随着 AI 应用的爆发，算力服务市场热度上升，但该业务门槛高，需依赖稳定的数据中心集群、软件生态和企业级支持体系。
• 日本发展国产低轨卫星通信网：日本总务省选定乐天集团相关企业作为补助对象，计划投入 1500 亿日元用于建设低轨卫星星座，以减少对 SpaceX 等海外服务的依赖。
• OpenAI 优化模型推理成本：OpenAI 已研发出可将模型推理成本降低 50% 以上的方案，推动 AI 生态话语权向头部厂商转移。
• 高通与 Meta 合作：高通将成为 Meta 数据中心多代 CPU 供应商，下一代服务器集群将搭载高通飞龙 TMC1000，凸显高性能、高能效计算的重要性。

关键信息

1. 市场表现

• 2026年6月29日至7月3日，申万通信指数下跌 $9.17%$。
• 通信网络设备及器件板块下跌 $9.50%$，通信线缆及配套板块跌幅最大，达 $18.18%$。
• 通信工程及服务、通信应用增值服务等板块跌幅较小，分别为 $4.70%$ 和 $4.73%$。

2. 行业要闻

(1) Meta 推出云基础设施服务

• Meta 将开放其 AI 算力和模型访问权限，提供两种主要模式：模型即服务和裸算力出租。
• 该计划尚处于制定阶段，未来可能根据市场和技术变化调整。

(2) 日本发展国产低轨卫星通信网

• 日本政府计划投入 1500 亿日元支持乐天集团建设低轨卫星通信网，以提升自主性。
• 决策背景包括对 Starlink 服务的依赖担忧及供应链安全问题。

(3) OpenAI 优化模型推理成本

• OpenAI 研发出可将模型推理成本削减一半以上的方案，效率提升显著。
• 该技术将减少对英伟达 GPU 的依赖，推动 AI 生态的自主发展。

(4) 银河航天推动太空算力发展

• 银河航天在2026全球太空算力大会上提出“太空即服务”的理念，推动算力上天。
• 公司在卫星批量研制、大能源、大通信等方向持续创新，已发射46颗卫星。

(5) 高通与 Meta 战略合作

• 高通将成为 Meta 数据中心多代 CPU 供应商，下一代服务器将搭载高通飞龙 TMC1000。
• 高通强调其 CPU 的高性能与高能效，有助于降低数据中心的总体拥有成本。

重点关注板块及公司

(1) 运营商

• 中国移动（600941.SH）：2026年预测 EPS 为6.13元，PE 预测为14.3倍。
• 中国联通（600050.SH）：2026年预测 EPS 为0.27元，PE 预测为15.3倍。
• 中国电信（601728.SH）：2026年预测 EPS 为0.33元，PE 预测为16.4倍。

(2) 高端光模块需求释放

• 中际旭创（300308.SZ）：2026年预测 EPS 为26.87元，PE 预测为41.5倍，评级为“买入”。
• 天孚通信（300394.SZ）：2026年预测 EPS 为3.61元，PE 预测为69.3倍，评级为“买入”。
• 新易盛（300502.SZ）：2026年预测 EPS 为13.17元，PE 预测为39.9倍，评级为“买入”。
• 太辰光（300570.SZ）：2026年预测 EPS 为2.62元，PE 预测为90.4倍。
• 光迅科技（002281.SZ）：2026年预测 EPS 为1.94元，PE 预测为112.2倍。

(3) 通信设备制造企业

• 中兴通讯（000063.SZ）：2026年预测 EPS 为1.42元，PE 预测为25.7倍。
• 紫光股份（000938.SZ）：2026年预测 EPS 为0.90元，PE 预测为33.5倍。
• 移远通信（603236.SH）：2026年预测 EPS 为2.31元，PE 预测为22.4倍。

(4) 商业航天相关投资机会

• 中国卫星（600118.SH）：2026年预测 EPS 为0.07元，PE 预测为1,172.6倍。
• 华测导航（300627.SZ）：2026年预测 EPS 为0.87元，PE 预测为27.7倍。

风险提示

• 宏观环境变化：可能影响通信行业整体发展。
• 数据错误风险：引用数据若有误，可能影响分析结果。
• AI 发展不及预期：可能影响相关企业的业绩表现。
• 5G-A 发展不及预期：可能影响行业需求。
• 商业航天发展不及预期：可能影响相关通信产业链发展。
• 关税超预期：可能导致成本上升与需求下滑。
• 重点关注公司业绩不达预期：可能影响股价表现。

投资建议

• 华龙证券维持通信行业“推荐”评级。
• 建议关注运营商、高端光模块、通信设备制造企业及商业航天相关公司。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。