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不锈钢日度报告总结

核心内容

截至4月9日收市，不锈钢主力合约SS2505表现如下：

• 价格走势：开盘价12760点，最高12810点，最低12635点，收于12655点，当日下跌120点，跌幅为0.94%。
• 成交量与持仓量：当日成交减少35634手至15.2万手，持仓量减少5573手至66977手。
• 资金流动：资金流出7923万，沉淀资金8.48亿。
• 仓单库存：上期所不锈钢仓单录得199970吨，较上一日减少4937吨，总量仍接近20万吨高位。
• 多空持仓：前20席位多单总计45602手，较上日减少1475手；空单总计51613手，较上日减少3261手。净空头持仓扩大至-6011手。
• 基差变化：基差为780元/吨，较上日走缩73元/吨。

主要观点

1. 外部环境对不锈钢市场的影响

• 关税政策：美国对中国及其他国家加征关税，中方宣布反制措施，引发市场对全球经济衰退的担忧。
• 外需变化：关税加征对我国不锈钢及制品出口造成冲击，外需由增转降，相关配套行业出口需求回落压力明显。
• 投资者情绪：避险情绪升温，资金从商品期货市场流出，导致不锈钢期货价格下跌，大宗商品普遍承压。

2. 市场供需与库存情况

• 库存水平：不锈钢仓单库存持续下降，但总量仍接近20万吨高位，市场对去库速度的担忧抑制了价格反弹预期。
• 库存区域：江苏、广东地区仓单库存同步下降，显示区域去库压力较大。

3. 成本支撑逻辑弱化

• 原材料价格波动：镍、铬等原材料价格波动，导致生产成本中枢下移。
• 印尼政策影响：印尼镍矿出口政策调整预期削弱了不锈钢的成本支撑逻辑，进一步影响市场信心。

4. 市场情绪与持仓变化

• 多空同步减持：主力合约（SS2505）前20席位多空双方同步减持，显示市场参与者对短期走势缺乏明确预期。
• 净空头扩大：净空头持仓扩大至-6011手，反映资金对短期反弹信心不足。

关键信息

• 价格表现：不锈钢主力合约SS2505当日下跌0.94%，收于12655点。
• 资金流动：资金流出7923万，沉淀资金8.48亿，市场资金面偏紧。
• 库存变动：不锈钢仓单库存减少4937吨至199,970吨，总量仍处于高位。
• 持仓变化：多空持仓均有所减少，净空头持仓扩大，市场情绪偏空。
• 基差走缩：基差为780元/吨，较上日走缩73元/吨，显示现货与期货价差缩小。

图文说明

• 图1：不锈钢主力合约走势，来源为文华财经行情软件，显示了4月9日的波动情况。

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