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不锈钢期货周报总结

核心内容概述

本周不锈钢期货市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约2601周内价格下跌，市场处于“成本塌陷、库存高企、需求疲软”的弱平衡格局，短期缺乏明确方向驱动，价格重心下移。同时，现货市场库存小幅上升，基差有所回落，期货市场持仓量略有增加，但仓单持续减少，减产预期对市场形成有限支撑。

1. 期货市场表现

1.1 主力合约行情

• 不锈钢主力合约2601：
  • 周开盘价：12360元/吨
  • 周最高价：12440元/吨
  • 周最低价：12255元/吨
  • 周收盘价：12290元/吨
  • 周跌幅：0.73%
  • 周成交量：61.7万手（较上周增加89093手）
  • 周持仓量：17.1万手（较上周增加3461手）

1.2 品种价格趋势

• 不锈钢期货合约价格呈现“近低远高”的正向市场格局。
• 各合约均有不同程度下跌。
• 主力资金已完成向不锈钢2601合约的移仓操作。
• 品种持仓量为24.6万手，较上周增加11444手。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 截至11月21日，不锈钢基差为250元/吨，较上周下降103元/吨。

2.2 注册仓单情况

• 截至11月21日，不锈钢注册仓单为64924吨，较上周减少416吨。
• 广东地区：
  • 五矿东莞：10608吨（-115吨）
  • 广东炬申：3626吨（-122吨）
  • 合计：14234吨（-237吨）
• 江苏地区：
  • 中储无锡：18657吨（0吨）
  • 中物泰州：16283吨（0吨）
  • 五矿无锡钱桥：10846吨（-121吨）
  • 五矿无锡：3519吨（-58吨）
  • 玖隆物流：1385吨（0吨）
  • 合计：50690吨（-179吨）
• 总计：64924吨（-416吨）

3. 影响因素分析

• 全国主流市场不锈钢社会总库存：1071733吨，周环比增加0.11%。
• 冷轧不锈钢库存：621623吨，周环比减少1.51%。
• 热轧不锈钢库存：450110吨，周环比增加2.43%。

整体来看，库存水平有所上升，尤其是热轧库存的增加，对价格形成一定压力，同时冷轧库存的下降显示部分需求回暖。

4. 行情展望

• 本周不锈钢期货主力合约在12,200-12,400元/吨区间震荡偏弱运行。
• 周度收盘价从12,400元/吨微降至12,300元/吨附近。
• 市场延续弱平衡格局，短期内缺乏明确的方向驱动。
• 价格重心下移，但仓单持续回落与减产预期对市场形成有限支撑。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在局限性，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

数据来源

• 图1：不锈钢主力合约日线图（来源：文华财经行情软件）
• 图2：不锈钢仓单图（来源：上海期货交易所）