电力设备行业专题研究：配电网新政出台对行业影响几何？-240309-国联证券-16页_1mb

配电网新政解读与行业影响分析

行业新政与目标

国家发改委与国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出到2025年、2030年的阶段性目标，聚焦四个维度：电力保供、转型发展、全程管理、改革创新，实现配电网的全面升级。主要目标包括：

• 2025年：配电网结构坚强清晰，供电能力充足，实现数字化转型。
• 2030年：完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，推动分布式智能电网与大电网融合发展。

该政策为配电网的柔性化、智能化及数字化转型提供了明确方向。

重点细分领域分析

变压器领域

• 存量替换需求：将全面淘汰老旧S7（含S8）及能效不达标的配电变压器，全行业能效水平预计较2021年提升10个百分点以上。根据《变压器能效提升计划》，预计2024年配网变压器替换市场规模接近百亿。
• 新型变压器应用：S11等节能型变压器损耗显著降低，不仅体现了降耗节能目标，还带动了供电可靠性与经济效益的同步提升。

电表领域

• 智能化升级：根据政策，需强化配电网建设与承载力评估，提升对分布式新能源接入的管理能力。
• 新增需求：假设2024年新增户用光伏装机与2023年持平，带来约14亿元的电表增量市场。

充电桩领域

• 政策与需求共振：随着新能源汽车渗透率提升及政策推动，充电桩建设进入加速期。尤其在公共充电设施覆盖率和超充桩渗透率方面潜力巨大。
• 市场预测：预计2026年公共充电桩新增规模达235万台，直流充电桩CAGR达48%，形成显著增长动力。
• 技术演进：伴随新能源汽车高压平台升级，超充桩（如800V平台配套充电桩）的建设加速，将受益于政策与技术双驱动。

投资建议

建议关注以下领域及企业：

1. 变压器领域：金盘科技、中国西电、思源电气。
2. 充电桩领域：模块和整桩型企业（科士达、绿能慧充）及充电运营商（特锐德、万马股份）。

风险提示

• 配电网建设进度不及预期。
• 市场规模测算存在波动，尤其是光伏装机、变压器替换量等变量可能影响实际潜力。

本次配电网新政是国内配电网高质量发展的重要里程碑，明确了短期及中长期发展目标。政策为变压器、充电桩、智能电表等细分产业带来实质性机会，配合技术升级趋势，市场驱动逻辑更为明确。