20260108-冠通期货-芳烃日报_淡季存需求压制_2页_169kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的芳烃市场分析日报，发布日期为2026年1月8日。报告从基本面、宏观面及期现行情三个维度对纯苯与苯乙烯市场进行了分析，重点指出当前市场处于需求淡季，同时受到外部政策与国内货币政策的影响，整体市场呈现供强需弱的格局。

基本面分析

纯苯市场

• 港口库存：截至12月29日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为30万吨，环比增加 9.89%，较上期库存27.3万吨上升2.7万吨。
• 同比变化：较去年同期库存19.22万吨，累库10.78万吨，同比上升 56.09%。
• 到货与提货：12月22日至12月28日期间，不完全统计到货约3.95万吨，提货约1.25万吨。
• 库区变化：所统计库区中，有3个库区库存上升，4个库区保持稳定。

苯乙烯市场

• 港口库存：截至2026年1月5日，江苏苯乙烯港口样本库存总量为13.23万吨，较上周期减少0.65万吨，幅度为 -4.68%。
• 商品量库存：商品量库存在7.73万吨，较上周期减少0.6万吨，幅度为 -7.20%。
• 季节性需求：根据行业规律，苯乙烯在1-3月属于需求淡季，预计一季度将出现季节性累库现象。

宏观面分析

美国政策动向

• 特朗普及其顾问正在筹划一项大规模计划，拟在未来多年内主导委内瑞拉石油产业，目标是将油价压低至每桶 50美元。
• 此项政策可能对全球油价产生一定压制作用，进而影响化工品成本与价格走势。

中国货币政策

• 2026年1月8日，中国人民银行开展 11000亿元 买断式逆回购操作，期限为 3个月（90天）。
• 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标，释放出一定的流动性，对市场情绪有所提振。

期现行情分析

纯苯

• 当前纯苯市场日内小幅震荡，上方压力仍然较大。
• 整体市场仍呈现 供大于求 的状态，需求端较弱，价格走势偏弱。

苯乙烯

• 苯乙烯价格也处于小幅震荡状态，上方关注 周线级别40日均线 附近的压力。
• 一季度处于需求淡季，短期内可能受商品整体反弹情绪影响有所提振，但需求压力依然显著。
• 建议产业客户适当参与 套期保值 操作以对冲价格波动风险。

关键信息与建议

• 纯苯库存上升：库存持续增长，显示市场供应压力较大。
• 苯乙烯库存下降：库存有所减少，但季节性需求淡季将导致后续累库。
• 油价预期下行：美国可能通过干预委内瑞拉石油产业将油价压低，对化工品成本形成压制。
• 流动性释放：中国央行释放流动性，对市场情绪有一定正面影响。
• 操作建议：纯苯与苯乙烯均面临需求压制，建议投资者保持谨慎，关注库存变化与价格支撑位。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 分析师：黄德志
• 执业资格编号：F03095011/Z0020103
• 信息来源：国家统计局官网、中国货币网、隆众数据、钢联、卓创资讯

免责声明

• 本报告所引用信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性与完整性作出任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对任何品种的买卖建议。
• 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货概不负责。
• 报告仅限于特定客户使用，未经授权不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

投资有风险，入市需谨慎。