20160229-财通证券-财通早班车_17页_1mb

财通早班车总结

核心内容概述

2016年2月29日的《财通早班车》聚焦于市场动态、行业分析及公司业绩表现。主要内容包括：制度性改革带来的市场不确定性、货币政策与资产荒现象、重点公司年报点评、对冲策略模拟盘及投资组合分析、港股资讯、一周研报回顾等。整体上，报告强调了市场情绪的谨慎与波动，同时对部分行业和公司给出了积极的前景展望和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场与政策分析

• 制度性改革不确定性：市场对注册制改革的推进感到担忧，尽管证监会已澄清相关传闻，但投资者情绪仍未明显改善。建议投资者保持谨慎，对前期涨幅较大的两会题材股可适当逢高减持。
• 货币政策：周小川表示中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，同时加大财政政策力度，推进供给侧改革，以应对经济新常态。
• 资产荒再现：2015年银行理财余额突破20亿，增幅达56%。资产荒现象反映出实体经济回报收窄与理财资金增长的失衡，投资者需警惕风险。

2. 公司研究与业绩点评

• 牧原股份：2015年营收增长15.31%，净利润增长642.97%。公司一体化养殖模式显著降低成本，2016年出栏计划为280-350万头，有望持续高增长。
• 隆华节能：2015年净利润增长23.54%。公司三大板块业务稳健增长，成功切入新材料领域，未来增长潜力较大。
• 金龙机电：2015年业绩增长183.32%。公司通过并购与业务拓展实现业绩大幅提升，未来可进一步拓展产品应用领域。
• 东方日升：计划8500万元参与洛阳超日重整，获得100%股权。公司借此扩大产能布局，提升竞争力。
• 浙富控股：2015年营收增长1.78%，净利润下滑27.85%。核电业务受益于行业重启，但水电业务受宏观经济影响较大。
• 多氟多：2015年净利润增长845.26%。新能源板块拉动业绩增长，六氟磷酸锂进入景气周期，公司未来有望受益。
• 海利得：2015年营收下降7.27%，但净利润增长36.24%。公司通过产品结构优化和产能提升，实现盈利增长。
• 天邦股份：2015年营收下降17%，但净利润增长243.24%。公司通过剥离非核心业务，聚焦养殖与疫苗板块，提升盈利能力。
• 金新农：2015年营收增长25.82%，净利润增长69.92%。公司通过聚焦核心区域与客户，保持销量增长，实现收入和利润双增长。

3. 研究所股票池

• 股票池包含多只A股，如华东医药、喜临门、南都电源等，各股均有其推荐理由，如低估值、业绩增长确定性、国企改革等。
• 股票池总市值为576.43万元，组合仓位为67.2%，组合收益率为-14.28%，低于沪深300收益率-21.70%。

4. 研究所对冲策略

• 该策略为模拟环境下的操作结果，不构成直接买卖建议。
• 组合总资产为1943.898万元，组合收益率为94.39%，相对回报为113.43%。
• 该策略运用融券和股指期货等工具，降低波动率，实现稳健盈利。

5. 港股资讯

• 达利食品：美银美林首予“买入”评级，目标价为5.4元，预计未来毛利率可扩张，净利润率保持稳定。
• 比亚迪股份：美银美林给予“买入”评级，目标价60元，预计未来收入和盈利增长显著。

6. 一周研报回顾

• 报告回顾了多个行业和公司的研报，包括空分设备、慢病管理平台、污泥处置、跨境电商、云计算等。
• 对多个公司进行了上调评级，如“买入”、“增持”等，反映了对行业前景的乐观态度。

结构清晰要点

【财通看盘】

• 市场表现：上周沪深指数单边下挫，创业板跌幅较大。
• 政策影响：注册制改革授权日临近，市场情绪谨慎。
• 投资者建议：保持谨慎，对前期涨幅较大的两会题材股适当逢高减持。

【要闻点评】

• 货币政策：中国央行维持稳健并适当宽松的货币政策，推动经济结构优化。
• 资产荒：银行理财余额增长显著，反映出实体经济融资需求下降与理财资金增长失衡。

【财通研报】

• 牧原股份：高增长持续，一体化养殖模式优势明显。
• 隆华节能：传热节能设备业务增长稳健，新材料领域布局成功。
• 金龙机电：并购重组带来业绩增长，未来有望拓展产品线。
• 东方日升：通过重整计划扩大产能，提升行业地位。
• 多氟多：新能源业务拉动业绩增长，六氟磷酸锂进入景气周期。
• 海利得：产品结构优化带来盈利增长，未来车用丝比例将提升。
• 天邦股份：剥离非核心业务，聚焦养殖与疫苗板块，提升盈利能力。
• 金新农：核心区域与客户聚焦，销量增长带来收入和利润提升。

【研究所股票池】

• 包含多只A股，如华东医药、喜临门、南都电源等。
• 各股推荐理由包括低估值、业绩增长确定性、国企改革等。
• 组合总市值为576.43万元，组合收益率为-14.28%。

【研究所对冲策略】

• 为模拟环境下运行的策略，不构成直接买卖建议。
• 组合总资产为1943.898万元，组合收益率为94.39%，相对回报为113.43%。
• 运用融券和股指期货等工具，降低波动率，实现稳健盈利。

【港股资讯】

• 达利食品：美银美林首予“买入”评级，目标价为5.4元，预计未来毛利率可扩张。
• 比亚迪股份：美银美林给予“买入”评级，目标价为60元，预计未来收入和盈利增长显著。

【一周研报回顾】

• 包括多个行业的研报，如空分设备、慢病管理平台、污泥处置等。
• 对多个公司进行了上调评级，如“买入”、“增持”等，反映了对行业前景的乐观态度。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。
• 报告仅向财通证券内部客户及相关部门传送，未经许可不得引用、转载或向第三方传播。