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财通早班车内容总结（2014年01月26日）

核心内容概览

本报告为财通证券研究所发布的《财通早班车》，涵盖市场分析、要闻点评、新股定价报告、公司动态、对冲策略、模拟投资组合及一周研报回顾等内容。整体分析聚焦于2015年A股市场的走势、投资策略及重点个股的分析，同时对港股市场进行了简要点评。

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主要观点与关键信息

一、【财通看盘】：为“2月躁动”布局

• A股市场近期呈现宽幅震荡，中小市值股票表现优于权重股，市场交投活跃。
• 历史数据显示，A股存在明显的“2月效应”，即2月上涨概率高，投资者做多情绪高涨。
• 本周股指仍将震荡，建议投资者利用调整期积极布局。
• 推荐关注金融、电子、农业、计算机、医药等板块，以及国企改革、医疗服务、信息安全、军工、高送转等概念题材。

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二、【要闻点评】

1. 央行重启逆回购操作

• 旨在缓解小微企业融资难、融资贵问题，通过“政府 + 银行 + 保险”模式降低风险，提升信贷可获得性。

2. 李克强总理达沃斯论坛讲话

• 强调“双引擎”发展战略：打造新引擎（大众创业、万众创新）与改造传统引擎（补齐短板）。
• 建议关注基础建设、公共服务领域投资，推动经济转型升级。

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三、【财通研报】

1. 火炬电子（603678）

• 国内电容器行业领先企业，产品应用于军工和高端民用领域。
• 行业壁垒高，技术要求严，未来需求将持续增长。
• 募投项目包括高可靠电容器基地建设、技术研发中心，将提升核心竞争力。
• 投资建议：给予2015年16-20倍PE，合理价格区间为19.52-24.40元。

2. 龙马环卫（603686）

• 中国专业化环卫装备领先企业，产品结构复杂、技术含量高。
• 环卫设备行业增长潜力大，受益于城镇化和机械化率提升。
• 募投项目用于主导产品结构升级和产能扩张，提升高附加值产品比例。
• 投资建议：给予2015年18-20倍PE，合理价值22-24元。

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四、【公司点睛】

1. 隆鑫通用（603766）

• 公司拟回购股份，金额不超过3亿元，价格不超过16.5元/股。
• 战略转型推进，布局低速电动车和中高端无人机领域。
• 回购反映公司对未来发展信心，有助于股价企稳回升。

2. 东风汽车（600006）

• 2014年业绩预增179%，主要受益于内部管理优化，毛利率提升。
• 2015年预计受益于新能源客车、电动车业务和产能扩张。
• 建议关注其在新能源汽车领域的布局。

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五、【研究所对冲策略】

• 该策略为模拟环境下运行结果，不构成直接买卖建议。
• 起始资金1000万元，对比沪深300指数。
• 组合收益率2.02%，期间指数下跌2.02%，相对回报4.05%。
• 策略原理：利用融券、股指期货等工具对冲市场波动，实现稳健盈利。
• 当前无操作计划。

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六、【研究所股票池】

• 包含多只A股及港股，如中国重工、华侨城A、亿利能源、电广传媒、内蒙华电等。
• 个股推荐理由涉及行业前景、政策利好、资产整合、业绩增长等。
• 部分股票如中国人寿、中国平安等，估值相对较低，具备投资价值。

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七、【港股资讯】

1. 利君国际（02005）

• 与河北翰林生物科技达成合作，计划入股并推动产品商业化。
• 评级为“买入”，预测2015年净利润为6.94亿港元，对应合理估值为4.68港元。

2. 腾讯控股（00700）

• 评级为“买入”，目标价上调至150港元。
• 微信朋友圈商业化进展良好，预计对营收有积极影响。

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八、【A股与港股股价比较】

• 选取多只A股和对应港股进行比较，如万科A、中集集团、中兴通讯等。
• 通过溢价率、估值等维度分析A股与港股的相对表现。
• 重点提示部分股票如中兴通讯、中联重科、丽珠集团等的A股与港股价格差异。

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九、【研究所模拟盘】

1. 积极型投资组合（样龙一号）

• 持有京新药业、双环传动、惠博普等股票。
• 组合收益率2.15%，当前市值10214503.92元。
• 操作理由：关注2月躁动，布局金融、电子等板块。
• 当前无操作计划。

2. 稳健型投资组合（瑞虎一号、瑞华二号）

• 持有潍柴重机、启明信息、工大首创等股票。
• 组合收益率分别为5.48%和6.05%。
• 操作建议：精选业绩和公司质地，避免单一市值风格。
• 当前无操作计划。

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十、【一周研报回顾】

• 包括昆仑万维、宁波高发、亚太股份、罗普斯金、龙马环卫等公司的研报。
• 主要观点涵盖业绩预期、行业增长、募投项目、估值修复等。
• 投资建议包括“买入”、“增持”等，参考行业平均水平进行估值判断。

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总结

本报告整体围绕2015年A股市场走势、行业分析、个股推荐及投资策略展开，强调“2月躁动”布局的重要性，建议关注金融、电子、农业、计算机、医药等板块及国企改革、医疗服务、信息安全、军工等概念。同时，报告对港股市场进行了简要分析，认为部分股票具备投资价值。研究所提供了多种投资组合，包括积极型与稳健型，并强调了对冲策略在降低波动率和实现稳健盈利中的作用。