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财通早班车总结（2015年03月11日）

核心内容

本报告主要涵盖以下内容：

• 市场走势分析与投资建议
• 新闻点评与政策解读
• 新股申购报告与投资建议
• 公司动态与业绩预告
• 研究所股票池与对冲策略
• A股与H股对比分析

主要观点

【财通看盘】

• 市场指数分化，上证指数休整，创业板、中小板继续强势创新高。
• 创业板指数2015年市盈率约为60倍，与2014年高点相当。
• 长期看好新经济相关行业，但短期风险累积，建议投资者保持适当谨慎。
• 两会政府工作报告指明中长期投资方向：国企改革、中国版工业4.0、一带一路、水利投资等。
• 操作上，控制仓位前提下，短期继续关注蓝筹板块反弹机会，中期关注上述主题。

【要闻点评】

• 2月CPI数据：2月CPI同比增长1.4%，高于市场预期，主要受春节错月和基数效应影响，核心CPI上涨显著，显示需求好转。
• PPI与PPIRM：PPI和PPIRM持续下挫，上游大宗商品价格反弹无望，不利于企业再投资。
• 沪港通政策：证监会拟降低香港券商购A股保证金比例，以促进外资通过沪港通投资A股，有助于提升A股吸引力。

关键信息

【财通研报】

• 富临精工：国内领先的汽车发动机精密零部件供应商，主营产品包括液压挺柱、机械挺柱等，已开发出发动机可变气门系统等新产品，预计2015-2017年EPS分别为1.37元、1.79元和2.46元，建议申购。
• 拓普集团：综合实力领先的汽车NVH产品供应商，产品涵盖橡胶减震、隔音件等，市场占有率高，客户资源优质，募投项目有助于提升产能和竞争力，建议申购。
• 世龙实业：AC发泡剂与氯化亚砜行业龙头企业，拥有核心技术，募投项目有助于扩大产能，提升产品竞争力，建议申购。

【公司点睛】

• 佐力药业：发布分红方案，通过外延并购增强成长驱动力，建议关注。
• 香雪制药：预计2015年一季度净利润同比增长0%~20%，传统药品稳健增长，直销业务推进，建议关注。

【研究所股票池】

• 投资组合包括：中国重工、华侨城A、亿利能源、电广传媒等。
• 组合仓位为71.65%，组合市值797.80万元，组合收益率11.35%。
• 个股持股比例不超过10%，分级基金不超过5%。

【港股资讯】

• 彩生活：业绩符合预期，市场占有率低，增长空间大，预计2016年增值服务收入将大幅增长。
• 吉利汽车：获得买入评级，目标价4.3港元，公司出售非核心业务，集中资源发展汽车组装业务，未来增长可期。

【A股与H股比较】

• 选取了多家A股与H股公司进行对比，显示A股整体溢价率较高，但部分公司如万科A、中集集团等存在显著折价。

【新股申购】

• 当日申购新股包括：松发股份、拓普集团、诚益通、世龙实业、恒通科技、富临精工等。
• 申购建议基于发行价、市盈率、行业前景及公司成长性进行分析，多数建议申购。

【研究所对冲策略】

• 模拟组合起始资金为1000万元，组合收益率9.69%，相对沪深300指数表现良好。
• 使用融券和股指期货等工具进行对冲，降低组合波动率，实现稳健盈利。

【研究所模拟盘】

• 积极型投资组合（祥龙一号）：主要持仓京新药业、三变科技、双环传动，组合收益率7.56%。
• 积极型投资组合（祥龙二号）：主要持仓七匹狼，组合收益率14.53%。
• 稳健型投资组合（瑞虎二号）：主要持仓潍柴重机、启明信息、山大华特，组合收益率15.18%。

结论

本报告全面分析了A股与港股市场动态、新股申购情况、公司动态及投资策略，为投资者提供了多维度的投资参考。短期关注蓝筹板块反弹机会，中期关注国企改革、工业4.0、一带一路等政策导向行业。同时，对于具备技术优势、市场前景广阔的新股，建议积极申购。对于不同风险偏好投资者，提供了积极型与稳健型投资组合，以满足多样化投资需求。