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报告摘要

2022年8月18日早间评论总结

核心内容概览

本报告对多个大宗商品的近期走势进行了分析，涵盖贵金属、黑色系、化工品、农产品等主要品种。整体市场氛围偏谨慎，部分品种呈现震荡偏弱走势，而少数品种则具备中长期多配价值。报告同时提供了相应的投资策略建议，强调了市场风险与机会并存，建议投资者根据品种特性采取稳健策略。

主要观点与关键信息

贵金属

沪金：主力合约收盘价390元/克，跌幅0.41%。
沪银：主力合约收盘价4441元/千克，跌幅0.31%。
市场因素：美元指数反弹，美债收益率回升，收益率曲线倒挂收窄。
美联储会议纪要：首次提及“过度紧缩”风险，市场解读为鸽派，但行情反应有限。
结论：长期仍具多配价值，建议逢回调买入。

螺纹、热卷

价格走势：螺纹钢、热卷期货明显回调。
基本面：7月钢厂减产，库存降至低位，推动价格反弹；8月部分钢厂复产，供应增加。
中期展望：若全年减产目标明确，价格或承压；宏观政策可能提供支撑。
策略：关注低位做多机会。

铁矿石

价格走势：期货大幅下跌。
供应端：钢厂复产预期有限，粗钢产量需控制。
需求端：库存回升，短期反弹可能，但中期或继续下行。
策略：建议反弹做空。

焦煤焦炭

价格走势：主力合约下跌。
供应端：洗煤厂开工率上升，库存反弹，供应偏紧。
需求端：下游需求疲软，炼焦转为盈亏平衡。
结论：中期价格或继续下跌。
策略：轻仓做空。

天然橡胶

价格走势：主力合约上涨逾1%。
供需情况：季节性偏弱，国内需求疲软，库存仍处高位。
策略：建议单边区间操作，RU-NR价差套利持有。

PVC

价格走势：延续跌势，9-1价差扩大。
供应端：上游开工环比走低，部分装置检修。
需求端：下游开工仍低，出口预期回落。
策略：建议空单底仓持有。

尿素

价格走势：主力合约下跌逾1%。
供应端：限电政策维持供应低位，厂家复产预期存在。
需求端：复合肥、三聚氰胺开工不高，成本端受天然气价格影响。
策略：建议逢低分批做多。

乙二醇

价格走势：主力合约下跌2.41%。
供应端：多套装置检修，供应缩量。
需求端：聚酯开工率小幅下降，下游采购意愿不强。
策略：建议短期偏空思路对待。

PTA

价格走势：主力合约震荡收跌。
供应端：PTA装置负荷小幅回升，但整体仍偏弱。
需求端：聚酯负荷维持低位，终端需求疲软。
策略：建议关注反弹做空机会。

短纤

价格走势：主力合约小幅下跌。
供应端：开工率维持高位，库存积累。
需求端：聚酯开工率小幅下降，下游消费疲软。
策略：建议短期逢高做空。

铜

价格走势：沪铜主力合约小幅下跌。
供应端：矿供应相对宽松，但限电影响产量。
消费端：下游需求进入淡季，整体需求恢复乏力。
策略：建议等待入场机会。

铝

价格走势：沪铝主力合约震荡运行。
供应端：氧化铝产量增幅放缓，电解铝产量不及预期。
消费端：消费淡季，出口需求承压。
策略：建议维持区间操作。

锌

价格走势：沪锌主力合约小幅下跌。
供应端：进口矿增加，但四川限电影响产量。
消费端：出口需求疲软，消费支撑有限。
策略：建议谨慎追多。

铅

价格走势：沪铅主力合约震荡运行。
供应端：原生铅产量小幅增长，再生铅仍受限电影响。
消费端：政策利好与高温天气带动消费回暖。
策略：建议维持区间操作。

锡

价格走势：沪锡主力合约下跌1.15%。
供应端：进口窗口打开，但缅甸抛储难以持续。
需求端：消费疲软，供应增速仍大于需求。
策略：建议反弹抛空。

镍

价格走势：沪镍主力合约下跌1.59%。
供应端：纯镍库存连续三周累库，矿一镍铁-不锈钢产业链过剩。
需求端：新能源汽车需求有限，终端消费疲软。
策略：建议反弹抛空。

豆粕

价格走势：国内豆粕库存回落至近年同期偏低水平。
基本面：国内猪饲料产量环比增长，但同比下滑。
策略：建议豆粕空单底仓持有，反弹考虑加空。

油脂

价格走势：豆油、棕榈油、菜油库存均处于近4年同期最低水平。
基本面：全球油脂需求疲软，原油价格下跌拖累。
策略：建议等待反弹抛空。

棉花&棉纱

价格走势：外盘ICE棉花下跌3.5%，国内夜盘大幅下跌。
基本面：全球及美国棉花产量预估下调，国内库存高位。
策略：建议观望。

白糖

价格走势：国内白糖现货价格稳定，期货盘面估值中性。
基本面：巴西糖产量提升，国内库存微降，需求支撑有限。
策略：建议逢低做多。

苹果

价格走势：国内苹果期价小幅上涨。
基本面：减产预期明显，库存去库偏慢，中秋备货题材支撑。
策略：建议中期做多。

生猪

价格走势：全国均价21.33元/公斤，上涨0.18元/千克。
基本面：存栏量环比下降，集团场出栏计划增加，消费跟进有限。
策略：建议短线操作，注意资金管理与止损设置。

鸡蛋

价格走势：2301合约上涨1.02%，基差高位。
基本面：供应或环比下滑，但消费跟进有限。
策略：建议2301合约逢低做多，注意止损。

玉米

价格走势：全国均价2710.57元/吨，小幅下跌。
基本面：多空因素交织，库存同比偏高，价格震荡为主。
策略：建议暂时观望。

策略汇总

品种	策略建议
贵金属	长线逢低配置
螺纹、热卷	关注低位做多机会
铁矿石	建议反弹做空
焦煤焦炭	轻仓做空
天然橡胶	单边区间操作，RU-NR套利持有
PVC	空单底仓持有
尿素	逢低分批做多
乙二醇	短期偏空思路
PTA	关注反弹做空机会
短纤	短期逢高做空
铜	等待入场机会
铝	区间操作
锌	谨慎追多
铅	区间操作
锡	弹反抛空
镍	弹反抛空
豆粕	空单底仓持有，反弹加空
油脂	等待反弹抛空
棉花&棉纱	观望
白糖	逢低做多
苹果	中期做多
生猪	短线操作，注意止损
鸡蛋	2301合约逢低做多
玉米	暂时观望