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报告摘要

港股市场分析总结（2022年8月3日）

核心内容

2022年8月2日，港股市场持续震荡并加速下跌，恒指下跌477点或2.36%，收于19689点，进一步跌穿20000点。市场情绪受台海局势影响，亚太区股市普遍下跌，港股亦未能幸免。尽管如此，市场开始释放累积的“闷气”，有助于港股找到阶段性底部。目前恒指的9日RSI指标跌至26.43，进入技术超跌水平，而港股的市盈率仅为7倍，股息率3.5%，显示市场估值较低，具备支撑因素。

主要观点

市场走势：港股短期进入寻底尾声阶段，市场情绪有所释放，有利于找到阶段性底部。
技术指标：恒指9日RSI指标已进入超卖区域，表明市场可能迎来反弹机会。
市场情绪：受多重因素影响，市场气氛较为谨慎，但港股通连续十日净流入，显示北水在趁低吸纳。
基本面支撑：港股估值较低，市盈率和股息率具备吸引力，对后市持正面看法。

关键信息

一、市场整体表现

恒指收盘报19689点，下跌477点或2.36%。
国指收盘报6702点，下跌175点或2.54%。
恒生科指收盘报4194点，下跌130点或3%。
港股主板成交量1180亿港元，沽空金额214.6亿港元，沽空比例18.18%。
升跌股数比例为273：1423，日内涨幅超过10%的股票有17只，跌幅超过11%的股票有40只。

二、重点个股分析

零售消费

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	64.35	105.4	买入	34.5	28.7	22.6	0.83	1.00	66.8	9.40	1606
安踏	2020	85.05	123.9	买入	25.4	21.8	17.7	2.17	1.84	31.9	13.75	2299
特步	1368	12.58	14.08	买入	29.6	23.6	18.8	2.02	2.55	47.7	3.82	331
波司登	3998	4.59	6.06	买入	20.7	17.1	14.6	3.27	3.92	19.9	1.31	500
申洲国际	2313	79.45	154.5	买入	30.4	20.0	15.2	2.05	2.42	0.1	24.49	1194
海昌海洋公园	2255	7.9	4.75	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	1.18	316
H&H国际控股	1112	8.97	14.8	买入	9.7	5.7	4.8	7.02	9.88	不适用	11.16	58
蒙牛乳业	2319	34.7	57.5	买入	23.4	19.1	15.7	1.28	1.58	31.7	10.56	1372
现代牧业	1117	1.04	1.75	买入	6.4	5.0	3.9	0.00	0.00	22.5	1.68	82
中国飞鹤	6186	6.7	16.48	买入	7.2	6.4	4.8	2.44	7.83	6.1	2.87	597
旺旺	151	6.23	6.3	买入	15.7	14.8	13.7	0.54	2.81	11.4	1.29	749
日清食品	1475	5.6	6.6	买入	19.5	17.0	15.3	3.04	2.86	8.1	3.79	58
达利食品	3799	3.68	4.6	买入	11.7	11.3	10.2	4.12	4.44	0.0	1.72	504
统一	220	7.2	8.16	买入	17.6	17.2	15.1	5.83	6.64	不适用	3.82	311
康师傅	322	12.56	17.1	买入	15.4	18.0	13.5	10.40	5.94	不适用	4.50	707
农夫山泉	6933	45.6	49.79	买入	61.1	58.4	48.3	1.28	1.28	18.1	2.26	2296
奈雪的茶	2150	5.52	9.55	买入	不适用	78.9	24.9	0.00	0.00	不适用	3.56	95
华润啤酒	291	54.05	65.19	买入	32.9	35.1	28.8	1.23	1.14	42.5	9.21	1752
青岛啤酒	168	78.35	81.83	买入	28.8	27.5	23.3	1.64	1.71	22.3	20.62	513
颐海国际	1579	21.75	30.79	买入	23.9	20.7	17.9	1.18	1.35	0.0	4.45	228
恒安国际	1044	37.15	39.96	持有	11.4	11.8	11.1	6.73	7.13	不适用	20.20	432
敏华控股	1999	6.14	13.12	买入	10.5	9.2	8.0	4.23	4.89	15.1	3.25	241
维达国际	3331	19.98	24.61	买入	14.6	19.0	13.6	2.50	1.90	不适用	10.43	240
海底捞	6862	15.14	15.5	买入	不适用	72.1	31.7	0.00	0.31	73.2	1.74	844
海伦司	9869	13.92	16.45	买入	不适用	45.9	22.5	0.00	0.00	92.7	2.80	176

教育

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
字华教育	6169	1.16	2.2	买入	2.3	3.1	2.9	0.00	0.00	1.6	1.73	250
新高教	2001	2.36	4.25	买入	5.1	4.6	3.9	6.92	10.87	21.1	2.43	37
希望教育	1765	0.65	1	买入	7.0	6.2	5.6	3.59	1.79	不适用	1.22	52

博彩

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
银河娱乐集团	27	45.95	55.57	买入	不适用	131.3	22.1	0.65	0.24	不适用	15.84	2003
澳门博彩控股	880	3.08	5.32	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	3.58	175
金沙中国	1928	17.72	23.53	买入	不适用	不适用	43.6	0.00	0.05	不适用	1.48	1434

软件及互联网、硬件及半导体

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
金蝶国际	268	16.42	22	买入	不适用	不适用	281.6	0.00	0.00	不适用	2.68	570
腾讯	700	295	500	买入	19.8	20.6	16.8	0.54	0.54	不适用	109.51	28355
网龙	777	14.94	29	买入	6.5	5.4	4.8	3.61	4.35	15.8	16.68	81
金山软件	3888	24.9	40.3	买入	36.1	49.8	30.0	0.48	0.72	不适用	25.60	342
中软国际	354	6.94	11.7	买入	15.5	14.5	11.2	0.34	0.34	不适用	4.57	214
中国民航信息网络	696	13.24	17	买入	57.6	47.3	26.0	0.02	0.07	不适用	7.72	387
百奥家庭互动	2100	0.455	1.04	买入	39.0	5.4	4.2	13.19	4.40	不适用	0.76	13
美团-W	3690	176.2	258	买入	不适用	不适用	68.1	0.00	0.00	不适用	19.60	10896
小米集团-W	1810	11.62	20	买入	11.6	12.8	11.1	0.00	0.00	21.3	6.75	2903
微盟集团	2013	3.92	9.21	买入	不适用	不适用	39.6	0.00	0.00	不适用	1.95	101
比亚迪电子	285	20.3	33	买入	17.1	18.3	12.2	0.59	0.55	不适用	13.04	457
舜宇光学	2382	107.1	191	买入	20.1	17.8	15.5	1.02	1.19	23.0	20.03	1175
丘钛科技	1478	4.18	9	买入	4.9	4.8	3.7	5.34	6.56	1.6	4.86	49
瑞声科技	2018	14.56	25	买入	11.1	10.1	8.1	1.37	1.24	不适用	22.07	176
中芯国际	981	15.54	30	买入	9.5	9.5	7.7	0.00	0.00	41.7	16.30	1228
金邦达宝嘉	3315	1.6	2.24	买入	7.4	7.1	6.4	11.25	11.88	不适用	2.84	13
长飞光纤	6869	13.94	9.42	买入	13.3	13.0	12.0	2.26	2.32	6.6	15.34	106
中兴通讯	763	15.92	19.36	买入	9.2	8.5	7.3	0.00	0.00	10.6	7.46	673
中国电信	728	2.66	3.9	买入	7.2	7.0	6.3	8.65	10.90	10.7	5.34	2153
中国联通	762	3.66	7.1	买入	6.5	5.9	5.4	7.10	7.65	12.5	12.68	1120
中国移动	941	49.2	80	买入	7.2	6.7	6.5	8.25	9.72	7.8	70.70	10511
华虹半导体	1347	22.6	40	买入	14.5	9.1	7.6	0.00	0.00	不适用	20.90	294
上海复旦	1385	29.25	32	买入	36.4	29.2	24.1	0.00	0.00	112.8	4.74	238

地产及物业

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
华润置地	1109	31.6	48	买入	6.0	5.9	5.3	4.61	5.09	5.0	34.00	2253
中国海外	688	20.9	33	买入	4.9	4.8	4.6	6.69	6.14	不适用	34.85	2288
万科企业	2202	14.52	26	买入	6.6	5.4	5.0	8.03	6.42	不适用	22.27	276
碧桂园	2007	2.72	8.4	买入	1.9	1.9	1.8	13.29	15.43	不适用	9.70	630
旭辉控股	884	2.02	6.54	买入	1.5	1.4	1.2	23.09	25.40	12.2	5.21	166
新世界发展	17	25.85	40	买入	63.0	60.1	50.7	7.97	8.05	9.3	22.39	651
碧桂园服务	6098	14.56	58	买入	9.8	6.7	4.4	2.40	3.76	39.6	14.61	470
华润万象生活	1209	34.9	50.5	买入	39.4	28.5	22.5	1.14	1.27	47.9	6.37	796
卓越商企服务	6989	3	14.2	买入	5.5	3.9	2.8	5.83	8.16	39.3	3.09	37
星盛商业	6668	1.52	4.5	买入	7.2	5.4	4.1	6.14	8.44	18.8	1.35	16
丰盛生活服务	331	5.07	7.21	买入	3.9	6.3	5.3	8.88	6.31	8.5	0.53	23
贝壳	2423	35.05	70	买入	不适用	不适用	34.6	0.00	0.00	不适用	3.40	1329

金融

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
港交所	388	350.4	400	买入	35.4	33.1	30.2	2.54	2.71	7.9	37.09	4443
中金公司	3908	13.8	24.2	买入	6.3	5.6	5.0	3.21	3.63	15.1	12.06	603
中国平安	2318	44.85	90	买入	5.4	4.6	4.2	6.29	6.92	1.2	63.17	3340

公用事业

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
中国燃气	384	12.02	17.88	买入	6.0	0.1	8.1	4.58	4.58	不适用	13.11	654
华润电力	836	13.94	19.78	买入	42.2	6.0	5.2	2.08	6.74	21.7	14.67	671
龙源电力	916	11.8	19.6	买入	13.1	9.0	7.5	1.19	1.48	37.8	7.83	394
协合新能源	182	0.7	1.24	买入	6.7	5.5	4.0	3.33	5.00	17.3	1.02	63
华润燃气	1193	32.9	57.2	买入	11.7	11.2	10.1	3.86	4.04	13.0	18.19	761
中国水务	855	6.52	10.7	买入	5.6	4.9	4.2	5.21	6.20	14.4	7.94	106
光大绿色环保	1257	1.69	4	买入	3.3	3.0	2.8	6.51	7.10	不适用	6.23	35
新奥能源	2688	128.2	156.2	买入	16.0	15.4	13.8	2.09	2.36	13.1	34.65	1449

商品原材料

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
中国心连心	1866	4.97	12.56	买入	3.9	2.9	2.7	4.46	6.80	117.0	5.94	58
东岳集团	189	7.96	17.66	买入	7.0	3.8	3.2	4.27	8.29	120.0	7.18	179
紫金矿业	2899	8.77	18.92	买入	12.5	8.8	7.8	2.66	3.86	84.4	3.30	503
山东黄金	1787	13.42	18.53	买入	383.6	38.4	29.5	0.96	0.96	不适用	7.72	115
兖矿能源	1171	24.6	57.9	买入	6.4	3.0	2.8	9.47	16.83	120.2	25.77	1217