> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东方金诚可转债市场周报总结（2026年5月11日） ## 核心内容概览 - **政策动态**：网信办等三部门发布《智能体规范应用与创新发展实施意见》，提出智能体在五大领域19个具体应用场景；发改委等四部门发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，强调构建安全、绿色、经济的能源保障体系。 - **市场表现**：权益市场整体上涨，A股成交额创3个月新高；转债市场同步上涨，高价转债表现优于大盘转债，市场情绪偏强。 - **一级市场**：无转债发行，本川转债上市，部分转债提前赎回或公告强赎，转债存量规模略有下降。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、政策跟踪 1. **智能体政策**： - 5月8日，网信办等三部门发布《智能体规范应用与创新发展实施意见》。 - 提出智能体在科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治理五大领域19个具体应用场景。 - 特别强调智能体与数控机床、工业机器人、自动化产线融合，以及与消费级终端设备协同发展。 2. **人工智能与能源政策**： - 5月8日，发改委等四部门发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。 - 目标到2027年，构建安全、绿色、经济的能源保障体系，提升清洁能源与算力设施互动能力。 - 推动算力设施绿色低碳转型，强化能源供给对算力发展的支撑作用。 ### 二、二级市场表现 1. **权益市场**： - 上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.65%、3.02%、3.24%。 - 海外市场受美伊局势缓和及美国非农数据提振，全球资本市场上涨，贵金属显著反弹。 - 国内经济数据向好，AI投资热潮延续，市场情绪偏强。 2. **转债市场**： - 中证转债、上证转债、深证转债分别上涨1.47%、1.50%、1.30%。 - 日均成交额825.43亿元，较前周放量31.96亿元。 - 高价转债表现强势，弱资质转债受业绩冲击抛压明显。 - 转债ETF合计净赎回1.73亿元，博时、海富通分别净赎回1.71亿元、0.02亿元。 3. **市场结构与情绪**： - 小盘风格表现占优，万得可转债高价指数涨幅3.59%，而AAA指数下跌0.15%。 - 正股价格中位数上升至97.00%，转股溢价率上升至73.75%。 - 市场情绪回暖，但需警惕估值回调风险。 4. **行业表现**： - 交通运输与机械设备行业转债涨幅领先，分别上涨3.3%、3.1%。 - 建筑装饰与计算机行业转债估值下降超5pcts。 - 基础化工行业转债因估值较低出现明显修复。 5. **个券表现**： - 上周上涨个券中，商业航天、机器人、新能源、算力租赁、半导体板块表现亮眼。 - 上周下跌个券中，华特转债因强赎压力跌幅最大，三房转债与美锦转债跌幅靠后。 - 龙大转债、宏图转债、闻泰转债、三房转债、美锦转债因资质问题价格下跌。 ### 三、一级市场动态 1. **发行情况**： - 上周无转债发行，本川转债上市。 - 截至上周五，转债市场存量规模5052.37亿元，较年初减少519.47亿元。 2. **审核与核准**： - 湖北宜化、鼎通科技等公司发行的转债获交易所审核通过。 - 12支转债获发审委审核通过，共165.86亿元；12支转债获证监会核准待发，共146.21亿元。 3. **条款与赎回**： - 无转债公告下修转股价格。 - 3支转债公告提前赎回，包括盈峰转债、思特转债、瑞丰转债。 - 华特转债、翔丰转债、科利转债预计触发提前赎回条件。 ## 关键信息总结 - **政策支持**：AI与能源领域的政策支持力度加大，推动相关产业融合发展。 - **市场情绪**：风险偏好回暖，AI热潮延续，市场情绪偏强。 - **转债表现**：高价转债表现优于大盘，小盘风格占优；弱资质转债受业绩拖累表现低迷。 - **行业分化**：科技成长板块表现强劲，但部分行业如煤炭、石油石化表现不佳。 - **条款影响**：强赎条款限制作用有所缓解，不强赎转债估值修复明显。 - **一级市场**：转债市场存量规模略有下降，但发行预案审核保持较快节奏。 ## 风险提示 - 需关注弱资质转债的信用风险。 - 市场情绪虽偏强，但需警惕板块轮动带来的高低切换风险。 - 需关注即将触发强赎的转债可能带来的跟涨动能与潜在风险。 ## 市场展望 - 随着政策支持与市场情绪回暖，核心科技产业与能源端资产优势将不断扩大。 - 预计市场将迎来板块较快轮动的主题类行情。 - 转债打新与新券估值提升优势可能进一步放大。 - 条款博弈方面，不强赎转债与强赎转债的表现值得持续关注。