20160102-光大证券-有色金属行业周报_密切关注行业联合减产落地效果_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2015年最后一个交易周，A股以收跌收官。全年有色金属行业涨幅12.56%，在28个行业中排名第23位。其中，新能源汽车相关的碳酸锂、磁性材料涨幅显著，分别达到292.93%和37.47%，而小金属如稀土、钨则因出口管控政策放开，价格大幅下跌，表现较差。

2016年展望，分析师看好以下三个方向：

1. 有望复制“中国高铁”产业升级模式的新行业，如核电和大飞机产业链；
2. 民营小市值公司转型及国企改革带来的质变；
3. 供应集中度高、定价机制与大宗商品相关性弱的小金属品种，如钨。

主要观点

• 2015年有色金属行业整体表现优于多数行业，但部分子行业如稀土、钨表现不佳。
• 短期内，随着联储加息及国内减产等重大事项落地，行业可能进入消息空窗期。
• 长期来看，行业将受益于产业升级、改革及小金属供需变化。
• 重点关注具备高成长潜力及政策支持的行业及公司。

关键信息

市场表现

• 上周沪深300指数收报3731.00，周涨幅-2.79%。
• 有色金属指数收报3829.19，周涨幅-2.51%。
• 子板块中，锂板块小幅上涨1.51%，而稀土、非金属新材料、铅锌板块跌幅较大，分别达到-6.5%、-5.62%、-3.65%。
• 个股涨幅前五为：精艺股份（13.14%）、精诚铜业（11.64%）、盛达矿业（10.74%）、太原刚玉（8.23%）、东方锆业（8.11%）。
• 个股跌幅前五为：西藏珠峰（-11.81%）、广晟有色（-11.13%）、五矿稀土（-8.97%）、东睦股份（-8.96%）、云南铜业（-8.88%）。

重点推荐组合

• 核心组合：常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业。
• 短期建议：云铝股份、江西铜业、闽发铝业、罗普斯金等。

行业资讯

1. 宏观动态：

   • 12月官方制造业PMI为49.7，较前月回升。
   • 美国首次申请失业金人数为28.7万人，低于30万人大关。
   • 中国11月规模以上工业企业利润同比下滑1.4%。
   • 美联储宣布加息，劳动力市场强劲复苏。

2. 行业新闻：

   • 中国九家铜冶炼商同意削减20万吨现货铜销量。
   • 全球最大镍和钯矿商将项目股权出售给中国财团。
   • 印度对中国出口的铝箔启动反倾销调查。
   • 2015年11月我国汽车用铝量为32.5万吨，环比增长16.2%。

3. 重要个股公告：

   • 多家公司获得政府补助、完成增资及工商变更。
   • 部分公司发布非公开发行股票方案或终止重组计划。
   • 股东及高管增持或减持股份。

金属价格及涨跌幅

• 基本金属：

  • 伦铜：4730.50美元/吨，周涨幅0.81%。
  • 上期所铜：36560元/吨，周涨幅0.61%。
  • 伦铝：1525美元/吨，周跌幅-1.01%。
  • 上期所铝：10820元/吨，周跌幅-0.60%。
  • 伦铅：1765美元/吨，周涨幅1.20%。
  • 上期所铅：13170元/吨，周涨幅0.19%。
  • 伦锌：1595美元/吨，周涨幅2.67%。
  • 上期所锌：13440元/吨，周涨幅2.28%。
  • 伦锡：14735美元/吨，周涨幅1.34%。
  • 上期所锡：93370元/吨，周跌幅-0.28%。
  • 伦镍：8745美元/吨，周涨幅1.45%。
  • 上期所镍：70630元/吨，周涨幅2.17%。

• 小金属：

  • 碳酸锂（工业级）：周涨幅2.95%（青海）、2.91%（四川、江苏）。
  • 钨（黑钨、白钨）：周跌幅-1.63%、-1.65%。
  • 仲钨酸铵（赣州）：周跌幅-1.03%。
  • 钴：周跌幅-0.96%。
  • 铟：周涨幅3.57%。

估值与投资建议

• 表格展示了重点公司的EPS、PE、P/B等估值指标及投资评级。
• 常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材被重点推荐，评级为“买入”。
• 云铝股份、江西铜业、闽发铝业、罗普斯金为短期建议关注的标的。

分析师信息

• 李伟峰：中国人民大学宏观经济研究所经济学硕士，中南大学冶金工程学院工学学士，从事有色金属行业研究多年，2014年加入光大证券，曾获金牛奖新材料行业第四名。

附注

• 报告提醒投资者注意投资风险，建议在做出决策前咨询专业人士。
• 本报告基于合法获得的信息编写，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供光大证券客户使用，未经许可不得翻版、复制或引用。