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朝闻国盛总结：科创解禁潮与行业布局分析

核心内容概述

《朝闻国盛》本期聚焦于科创解禁潮将至及行业投资布局，从策略、商社、电子、通信等多个领域展开分析，重点推荐具有成长潜力和行业景气度的标的，并提示相关风险。

主要观点

1. 科创解禁潮将至，布局时机尚早

• 分析重点：科创解禁潮再次来临，市场对解禁冲击存在担忧，但分析师认为无需过于悲观。
• 关键支撑：解禁窗口开启，后续布局机会显现，建议关注长期价值与成长性。
• 风险提示：
  • 海外市场波动加剧
  • 宏观经济超预期波动
  • 统计模型存在误差

2. 行业表现分化明显

• 行业前五名（1月、3月、1年涨幅）：
  • 煤炭：21.0% / 19.9% / 57.5%
  • 汽车：19.6% / 15.2% / 3.7%
  • 有色金属：19.2% / 2.1% / 18.4%
  • 电力设备：17.1% / -0.9% / 14.7%
  • 石油石化：16.8% / 9.5% / 8.2%
• 行业后五名（1月、3月、1年涨幅）：
  • 房地产：-7.5% / -5.3% / -17.0%
  • 家用电器：-3.5% / -5.5% / -27.2%
  • 建筑装饰：-2.3% / -2.6% / 9.4%
  • 医药生物：-1.7% / -9.1% / -31.1%
  • 银行：-0.3% / -4.3% / -18.0%

3. 重点个股分析

安克创新（300866.SZ）-商社板块

• 定位：多品类、多渠道经营的出海品牌标杆
• 成长路径：借力亚马逊平台，以产品力构建品牌力，聚焦浅海市场，不断拓展边界
• 投资建议：预计2022-2024年营收为151.1亿/180.3亿/214.9亿，归母净利润为11.4亿/13.8亿/17.0亿，EPS为2.81/3.40/4.18元，当前PE为22.3/18.5/15.0倍，维持“买入”评级
• 风险提示：
  • 出口贸易市场下行
  • 亚马逊平台规则变化或费用上升
  • 新品类推广不及预期
  • 组织及人才大幅变动

立讯精密（002475.SZ）-电子板块

• 战略方向：深耕汽车电子业务十余年，产品布局广泛
• 行业前景：国际主流车企转向电动化、智能化、网联化、共享化，新能源车进入黄金十年
• 合作进展：已与国际车企达成战略合作，进军汽车Tierone厂商
• 投资建议：维持“买入”评级
• 风险提示：
  • 经济形势变化
  • 下游需求不及预期

太辰光（300570.SZ）-通信板块

• 行业趋势：拐点来临，海外云资本开支红利持续
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为1.38/1.64/1.89亿元，PE分别为24/20/17倍
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级
• 风险提示：
  • 新品拓展不达预期
  • 市场竞争加剧

4. 其他研究视点

• 电子板块：重视底部信号，关注产业机会，如华海清科登陆科创板，台积电、力积电5月营收创新高，关注面板价格变动
• 基础化工板块：继续看好资源主线及新能源上游景气标的，推荐：
  • 油气：中国海油、广汇能源
  • 磷化工：川恒股份、云天化
  • 纯碱：双环科技、山东海化、和邦生物
  • 硫铁矿：粤桂股份
  • 新能源上游：EVA（联泓新科、东方盛虹）、PVDF（联创股份）
• 风险提示：
  • 宏观经济增速低于预期
  • 产品价格大幅波动
  • 国际油价大跌
  • 新项目建设进度不及预期
  • 疫情反复

关键信息

• 投资建议：整体维持“买入”评级，重点推荐安克创新、立讯精密、太辰光等标的
• 行业趋势：新能源、出海品牌、资源主线及化工上游景气度较高
• 风险提示：需关注海外市场波动、宏观经济变化、产品价格波动、疫情反复等风险因素

投资评级说明

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