20241220-海证期货-碳酸锂周度行情分析_多空相互制衡_碳酸锂震荡运行_28页_2mb

碳酸锂周度行情分析

一、核心观点

2024年12月，碳酸锂市场呈现震荡运行态势，供需基本平衡。供应端或继续增加，需求端维持平稳。预计价格上方承压，下方有成本支撑，单边操作性价比不高。

二、供应端变化

• 锂盐厂产量有所增长，主要来自辉石及云母原料，盐湖锂产量因冬季减少，但多数企业表示行情好转后将扩张。
• 澳洲锂矿产量略降，国内江西、四川等多个锂矿项目产能爬坡，新增产量多来源于锂矿石端。
• 格林布什矿减产10万吨（LCE），SQM继续扩产计划，四川甘孜州麦基坦矿区储量超大型，牌坊锂业等项目进展顺利。

三、需求端动态

• 新能源汽车政策加码，国内销量同比高速增长，但出口面临美国政策风险。
• 磷酸铁锂产量环比持平，电解液和六氟磷酸锂产量预计环比小幅下降。
• 以旧换新政策效果明显，但海外销售受阻，出口退税政策调整可能削弱竞争力。

四、库存与基差

• 碳酸锂库存小幅累库，期货与现货基差扩大，已有组合可继续持有。
• 价差组合为：止盈卖07-买08组合，持有卖03-买04组合。

五、策略建议

• 上游锂盐厂需把握远月合约的卖出保值机会，下游谨慎买入套保。
• 仓单注册组合可持有买现-卖远期，平仓赚取基差收益有现货能力的企业。

六、后续关注

• 关注国内政策对出口的影响，欧美关税情况。
• 新能源汽车消费政策变化，产能爬坡进展。
• 碳酸锂进口量、库存变化及技术进步对市场的影响。