20260118-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量回落_高价高位震荡_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现价格回落和高位震荡的态势。铁矿石期货主力合约价格环比下跌0.31%，而Mysteel 62%澳粉远期价格指数跌幅达2.43%。青岛港PB粉现货价格也出现小幅下跌，跌幅为0.85%。整体来看，铁矿石市场供需矛盾加剧，港口库存持续累积，下游补库意愿不足。

主要观点与关键信息

价格走势

• 铁矿石期货主力合约：本周收于812.00元/吨，环比下跌2.50元/吨，跌幅0.31%。
• Mysteel 62%澳粉远期价格指数：本周为106.55美元/吨，环比下跌2.65美元/吨，跌幅2.43%。
• 青岛港PB粉现货价格：本周为819.00元/吨，环比下跌7.00元/吨，跌幅0.85%。

供应情况

• 全球铁矿石发运量：本期为3180万吨，周环比减少33万吨。
• 45港铁矿石到港量：本期为2920万吨，周环比增加164万吨。

需求情况

• 247家钢厂高炉开工率：本期为78.84%，环比减少0.47个百分点，同比增加1.66个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：本期为85.48%，环比减少0.56个百分点，同比增加1.20个百分点。
• 钢厂盈利率：本期为39.83%，环比增加2.17个百分点，同比减少10.39个百分点。
• 日均铁水产量：本期为228.01万吨，环比减少1.49万吨，同比增加3.53万吨。

库存情况

• 全国45港铁矿石库存总量：本期为16555万吨，环比增加280万吨。
• 45港日均疏港量：本期为320万吨，环比减少3万吨。

市场分析

• 铁矿石供需矛盾持续加剧，港口库存持续累积，但实际基本面优于统计数据。
• 市场给予矿价较高估值，若后期谈判落地，港口货源将形成供给冲击。
• 后期需重点关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。

策略建议

• 单边策略：偏弱震荡
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 宏观政策：可能影响市场整体走势。
• 铁水产量：产量变化直接影响需求。
• 钢厂利润：盈利率波动反映市场供需和成本变化。
• 海外发运情况：发运量变化影响供应端。

图表说明

• 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势
• 图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势
• 图3：青岛港卡粉-PB价差
• 图4：青岛港PB-超特价差
• 图5：大连商品交易所铁矿石主力合约收盘价（日度）
• 图6：铁矿石01合约收盘价（日度）
• 图7：铁矿石05合约收盘价（日度）
• 图8：铁矿石09合约收盘价（日度）
• 图9：铁矿01-05价差
• 图10：多指标计算铁矿05-09合约
• 图11：主力合约最小基差
• 图12：PB粉铁矿主力基差
• 图13：全球铁矿石发货量（周度）
• 图14：澳大利亚联邦产区发货量（周度）
• 图15：巴西联邦共和国产区发货量（周度）
• 图16：非主流发运量
• 图17：45港到港量（周度）
• 图18：45港到港量变频计算
• 图19：45港日均疏港量
• 图20：45港日均疏港量（月周均）
• 图21：247家钢厂日均铁水产量
• 图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）
• 图23：247家钢厂权益矿库存
• 图24：247家钢厂库存可用天数
• 图25：47港在港船只数量
• 图26：47港铁矿石库存

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
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