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华为事件深度还原与解析：短期情绪扰动，长期道路曲折而光荣

核心内容概述

本报告是申万宏源通信周报（2018/12/17-12/21）的总结，重点分析了2018年12月中央经济工作会议对5G商用的推动作用，以及5G、物联网、云计算、光通信等通信行业关键领域的发展现状与前景。同时，报告也对通信板块的市场表现、重要展会和行业动态进行了回顾，并汇总了近期重点公司的公告信息。

主要观点与关键信息

1. 5G发展与国家战略

• 5G商用加速：中央经济工作会议强调加快5G商用步伐，5G已成为国家战略方向。
• 5G投资规模巨大：预计2018-2025年5G投资规模将达1.2万亿元，投资周期可能超过8年。
• 5G网络特性：具备大带宽、低时延、大连接三大特性，将为万物互联和智能社会提供网络基础。
• 5G应用前景：5G将推动车联网、工业互联网、智慧城市等新兴应用场景的落地，成为信息产业发展的核心驱动力。
• 运营商用户数据：中国移动在移动和家宽用户数上均领先，成为国内运营商中的强者。

2. 物联网发展与市场前景

• 物联网接入数快速增长：2017年中国移动物联网接入数达2.29亿，同比增长122%。
• 物联网应用场景广阔：智能表务、智能家居、智能停车等已形成一定规模，未来车联网、工业互联网、智慧城市等领域将成为主要增长点。
• 5G助力物联网发展：5G的大联接特性将使物联网接入方式更加普遍，成为运营商收入增长的新引擎。

3. 通信板块市场表现

• 板块整体下跌：通信申万指数周跌幅为1.05%，其中通信设备指数下跌0.91%，通信运营指数下跌1.91%。
• 行业排名：通信行业在申万28个一级行业中涨幅排名第2，前三大板块为传媒、通信、农林牧渔。
• 个股表现：涨幅前五为三元达、精伦电子、春兴精工、电广传媒、同洲电子；跌幅前五为中茵股份、远望谷、奥维通信、合众思壮、创意信息。

4. 重要展会前瞻

• 2019中国（上海）国际工业互联网及工业通讯展览会：2019年2月26-3月1日，预计吸引1000家展商和10万名专业观众。
• 2019苏州国际物联网通信技术与应用高峰论坛：2019年3月13日，聚焦物联网通信技术与应用。
• 第三届世界制造业数字化转型与客户服务峰会：2019年3月11-12日，探讨制造业数字化转型与客户服务。

5. 行业动态与政策导向

• 工信部推动ICT产业发展：提出四方面措施，包括提升网络支撑能力、融合引领能力、行业监管能力和安全保障能力。
• 政策支持：王新哲提出推动装备制造业迈向全球产业链中高端，强调关键核心技术与基础配套能力的提升。
• 中国信通院报告：指出我国工业互联网取得七大进展，包括政策完善、技术演进、平台发展等。
• 5G设备出货情况：华为已获得超过25份5G商业合同，出货近1万个5G基站，处于全球领先地位。
• AT&T与沃达丰动态：AT&T在美国12个城市开通5G服务，沃达丰CEO公开支持华为。

6. 重点公司动态

• 核心推荐：中兴通讯、烽火通信、宝信软件、中新赛克、光环新网。
• 重要公告：
  • 股份回购：神州数码、高新兴等公司发布股份回购公告。
  • 股份质押：远望谷、顺网科技、中兴通讯、永鼎股份等公司涉及股份质押。
  • 股份减持：邦讯技术因涉嫌欺诈发行，部分股份被被动减持。
  • 股权转让：大富科技拟将全资子公司股权转让。
  • 人事变动：电广传媒、宜通世纪、大富科技等公司出现高管辞职或离任。

展会与行业趋势

2019中国（上海）国际工业互联网及工业通讯展览会

• 时间：2019年2月26-3月1日
• 地点：上海
• 特点：集产品展示、技术交流、品牌推广、买家对接等于一体，是智能制造产业的重要平台。

2019苏州国际物联网通信技术与应用高峰论坛

• 时间：2019年3月13日
• 地点：苏州
• 内容：探讨物联网通信技术的应用现状与未来趋势，邀请行业专家和企业代表。

第三届世界制造业数字化转型与客户服务峰会

• 时间：2019年3月11-12日
• 地点：成都
• 参与企业：华为终端、苹果、海尔、三一重工、卡特彼勒、西门子博世、康明斯、通用医疗器械、沃尔沃等。
• 主题：解决制造业数字化转型中的运营渠道、数据处理、研发与售后服务衔接等问题。

行业展望

• 5G与物联网协同发展：5G为物联网提供技术支撑，物联网为5G提供应用场景。
• 运营商转型方向：从家宽向5G网络转移，5G将成为未来网络建设的重点。
• 产业链协同创新：华为联合上下游企业推进50G PAM4技术，推动行业智能化进程。
• 云计算发展：BAT加快云计算布局，华为云发布Redis5.0，提升云服务能力。

附录：通信行业重点公司估值表（2018/12/21）

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：相对市场表现20%以上；
  • 增持：相对市场表现5%～20%；
  • 中性：相对市场表现-5%～+5%；
  • 减持：相对市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

• 基准指数：沪深300指数

法律声明

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