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浙商早知道总结（2025年12月18日）

核心内容概述

2025年12月17日，A股市场整体呈现上涨趋势，主要指数均录得正收益，其中创业板指涨幅最大，达到3.39%。南下资金净流入79.09亿港元，显示外资对A股市场的持续看好。轻工行业推荐悍高集团（001221），传媒互联网行业点评阜博集团（03738），两者均展现出较强的行业成长性和投资潜力。

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市场总览

大势表现

• 上证指数上涨 1.19%
• 沪深300上涨 1.83%
• 科创50上涨 2.47%
• 中证1000上涨 1.49%
• 创业板指上涨 3.39%
• 恒生指数上涨 0.92%

行业表现

涨幅前五行业：

1. 通信（+5.07%）
2. 有色金属（+3.03%）
3. 电子（+2.48%）
4. 基础化工（+2.15%）
5. 电力设备（+2.09%）

跌幅前五行业：

1. 农林牧渔（-0.54%）
2. 国防军工（-0.2%）
3. 煤炭（-0.11%）
4. 环保（+0.1%）
5. 房地产（+0.09%）

资金流向

• 全A总成交额：18343.65亿元
• 南下资金净流入：79.09亿港元

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重要推荐：悍高集团（001221）

推荐逻辑

• 逆地产周期成长：公司不依赖地产行业，具备较强的抗周期能力。
• 国产替代趋势：受益于海外五金企业经营压力增大，国产五金加速替代进口产品。
• 多渠道销售模式：公司具备主动营销能力和渠道多元化能力，有助于加快产能扩张和市场投放。

超预期点

• 后续成长天花板高于市场预期，尤其在卫浴五金领域具备第二增长曲线潜力。

驱动因素

1. 坚持高端性价比与进口品牌平替路线
2. 产品端创新与供应链降本形成规模优势
3. 渠道复用逻辑通顺，海外拓展模式成熟

盈利预测与估值

年份	营收（亿元）	营收增长率	归母净利润（亿元）	归母净利润增长率	每股盈利（元）	PE（倍）
2025	35.69	24.93%	7.19	35.40%	1.80	31.60
2026	44.26	24.01%	9.17	27.51%	2.29	24.78
2027	53.64	21.19%	11.37	23.98%	2.84	19.99

催化剂

• 消费者对外资品牌祛魅
• 卫浴五金产品放量

风险因素

• 原材料价格上涨
• 市场竞争加剧
• 下游需求不及预期

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重要点评：阜博集团（03738）

主要事件

• 华特迪士尼公司与OpenAI达成为期三年的战略合作与内容授权协议，标志着“IP+AI”范式正式落地。

简要点评

• 此次合作开启了“好莱坞拥抱AI”的新时代，具有行业示范意义。

投资机会

• 阜博集团有望受益于迪士尼与OpenAI的合作，尤其在AI二创内容在Disney+平台上线后，将带来新增活跃资产及收入来源。

催化剂

• 合作落地

投资风险

• 技术迭代风险
• 竞争加剧风险
• 产业发展不确定性风险（合作尚处于协议阶段）

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投资评级说明

证券投资评级

• 买入：证券相对沪深300指数涨幅 +20% 以上
• 增持：证券相对沪深300指数涨幅 +10%~+20%
• 中性：证券相对沪深300指数涨幅 -10%~+10%
• 减持：证券相对沪深300指数涨幅 -10% 以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅 +10% 以上
• 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅 -10%~+10%
• 看淡：行业指数相对沪深300指数涨幅 -10% 以下

注：本评级体系为相对评级，不代表绝对投资建议，投资者应结合自身情况独立决策。

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