20191027-长城证券-电子元器件周报：华为手机重回高增长，先进制程资本开支持续增加

电子元器件行业周报总结（2019年10月14日-10月27日）

核心内容概述

本报告聚焦2019年10月14日至10月27日期间电子元器件行业的表现，重点分析了华为手机市场复苏、半导体行业先进制程需求增长、电子化学品市场稳定等关键因素，同时对重点公司及行业数据进行了详细分析，并提出了投资建议。

主要观点与关键信息

1. 华为手机市场表现

• 华为手机在2019年前三季度发货量超过1.85亿台，同比增长26%，其中Q3出货量达到6700万台，同比增长28.8%。
• 华为手机Q3出货量增速显著回升，全年出货量有望达到2.4-2.5亿台，稳居全球第二。
• 华为于10月23日发布Mate30 5G版及Mate X折叠屏手机，前者搭载全球首款7nm+ EUV工艺制程的麒麟990 5G芯片，后者采用鹰翼式折叠设计，预计11月15日开始限量销售。
• 华为手机的热销将带动其产业链发展，建议关注信维通信、韦尔股份等公司。

2. 半导体行业趋势

• EUV光刻机订单爆发：ASML三季度收入30亿欧元，环比增长16.3%，订单总量达51亿欧元，包括23台EUV设备。预计Q4收入39亿欧元，市场对先进制程设备的需求持续增强。
• 代工厂商加大资本开支：台积电Q3资本开支增长约40%，三星也向ASML订购15台EUV设备用于代工制造，显示对5G商用化的积极应对。
• 全球晶圆出货量预测：根据SEMI预测，2019年全球晶圆总出货量将下降6%，但2020年将恢复增长，2022年有望达到新高。
• 存储市场疲软：存储价格持续下跌，但海力士、三星等厂商正调整产能，向高配置智能手机和SSD市场倾斜。

3. 消费电子行业动态

• 电容器与电阻器市场：电容器进口价格与金额环比上升，显示去库存接近尾声，消费电子旺季推动行业需求回暖。
• 重点推荐公司：
  • 环旭电子：关注iPhone无线通讯模组及iWatch的SiP模组供应商。
  • 韦尔股份：作为COMS芯片供应商，受益于5G与消费电子需求。
  • 兆易创新：作为存储器供应商，受益于华为手机市场复苏。
  • 信维通信：国内泛射频龙头，受益于华为产业链带动。

4. 电子化学品市场

• 硅片价格稳定：国内8寸单晶硅片价格为3.18元/片，多晶硅片价格为1.98元/片，主要因产能释放与需求稳定。
• 重点跟踪公司：
  • 广信材料：国内PCB油墨龙头企业。
  • 安集科技：CMP抛光液龙头。

5. 重点行业新闻

• 长江存储：64层3D闪存月产能有望在年底达6万片，128层堆栈3D闪存或将于明年初投产。
• 氮化镓项目落户：辽宁百思特达半导体科技有限公司在盘锦高新区投资15亿元建设氮化镓项目。
• 长电科技：宿迁二期项目即将建成，预计投入22.4亿元，带动封测行业复苏。

6. 市场表现

• 电子板块上涨：申万电子板块过去一周上涨3.20%，涨幅前五为光学元件（+6.63%）、电子零部件制造（+5.27%）、电子系统组装（+3.77%）、LED（+3.46%）和其他电子III（+3.46%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：佳禾智能（+61.01%）、星星科技（+36.21%）、漫步者（+15.83%）、好利来（+14.56%）、信维通信（+13.38%）。
  • 跌幅前五：华金资本（-18.35%）、亚世光电（-10.83%）、海能实业（-10.07%）、得润电子（-8.91%）、春兴精工（-8.74%）。

7. 投资建议

• 消费电子：推荐关注环旭电子、韦尔股份、兆易创新、信维通信。
• 半导体板块：推荐中微公司、石英股份、汉钟精机、晶方科技。
• 电子化学品：推荐广信材料、安集科技。

风险提示

• 行业需求下降
• 国际政治关系变动

重点数据汇总

• 华为营收与出货量：2019年前三季度营收6108亿元，同比增长24.4%；手机出货量1.85亿台，同比增长26%。
• ASML业绩：Q3收入30亿欧元，环比增长16.3%；订单总量51亿欧元，包括23台EUV设备。
• 全球晶圆出货量预测：2019年预计下降6%，2020年恢复增长，2022年达新高。
• 存储市场：价格持续下跌，但部分厂商如海力士、三星正在调整策略，转向高配置市场。
• 电子化学品市场：硅片价格稳定，硅料供应充足。

结论

华为手机市场回暖，带动产业链发展，半导体行业先进制程需求强劲，5G商用化推动代工厂商加大投资，电子化学品市场保持稳定，整体行业表现积极。建议投资者关注相关产业链及重点公司，同时警惕行业需求波动与国际形势变化。