20250403-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2025.04.03）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现下跌趋势，主要受新胶上市节奏加快及下游需求疲软影响。期现市场交投清淡，工厂采购意愿不强，现货价格小幅下调。全球天然橡胶产区处于低产季，原料价格高位震荡，成本支撑仍存，而国内云南产区即将进入开割期，供应增量预期增强。青岛地区库存延续累库，但海外船货到港减少，下游轮胎企业以消化库存为主，整体采购量下降。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 沪胶：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，跌幅为 -3.09%。
• 20号胶：20号胶主力合约价格震荡收跌，跌幅为 -3.27%。
• 现货市场：国产胶现货市场交投偏淡，现货价格跟随盘面小幅下调；进口胶报盘下跌，贸易商轮换，成交价格走弱。
• 基差情况：
  • 沪胶基差为 -245元/吨，较上周 +195元/吨。
  • 20号胶基差为 244元/吨，较上周 -36元/吨。
  • 非标基差为 -390元/吨，较上周 -65元/吨。

2. 期货市场情况

• 持仓分析：
  • 沪胶前20名持仓量变化未明确，但整体市场情绪偏谨慎。
  • 20号胶前20名持仓量变化未明确，但市场关注度较高。
• 跨期价差：
  • 截止4月3日，沪胶5-9价差为 -140元/吨。
• 仓单变化：
  • 沪胶仓单为 200000吨，较上周 +700吨。
  • 20号胶仓单为 49593吨，较上周 +4233吨。

3. 产业情况分析

• 原料价格：
  • 泰国合艾田间胶水价格为 68.5泰铢/公斤，杯胶价格为 60.45泰铢/公斤。
  • 中国天然橡胶进口量 2025年2月 为 50.32万吨，环比减少 14.5%，同比增加 44.85%。
• 国内产区：
  • 云南、海南产区尚未开割，暂无原料报价。
• 库存变化：
  • 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量为 61.98万吨，环比增加 2.91%。
  • 保税区库存 7.58万吨，增幅 3.83%；一般贸易库存 54.4万吨，增幅 2.78%。

4. 需求情况

• 轮胎开工率：
  • 半钢胎样本企业产能利用率为 78.19%，环比 -1.08个百分点，同比 -2.60个百分点。
  • 全钢胎样本企业产能利用率为 68.36%，环比 -0.54个百分点，同比 -4.20个百分点。
• 轮胎出口量：
  • 2025年2月中国轮胎出口量为 51.60万吨，环比 -24.34%，同比 +4.40%。
  • 小客车轮胎出口量 21.87万吨，环比 -22.55%，同比 +7.28%。
  • 卡客车轮胎出口量 27.81万吨，环比 -24.34%，同比 +2.89%。

5. 需求端动态

• 重卡销量：
  • 2025年3月我国重卡市场销售约 10.5万辆，环比上涨 29%，同比下降 9%。
  • 1-3月累计销量约为 25.9万辆，同比降幅为 5%。

策略建议

• 沪胶（RU2505）和20号胶（NR2505）：短线建议暂以观望为主，谨防期价过快下跌带来的回调修正。

关键信息汇总

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统等特色产品。在创新业务方面，积极参与前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。