20240107-新湖期货-新湖铁矿石周报_冬储进度过半_警惕铁矿石高位回落_11页_5mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为2024年1月7日发布的新湖期货黑色组周报，主要分析了铁矿石市场在当周的行情回顾、供应、需求、库存及市场观点。报告指出，尽管短期内铁矿石价格因钢厂冬储补库而维持高位震荡，但需警惕高位回落的风险。

主要观点

• 价格走势：本周铁矿石冲高后小幅回落，价格中枢上移。港口PB粉价格较上周上涨30元/吨，推动仓单成本上升，期现共振上行。
• 基差与价差：01合约贴水现货30元/吨，较上周收窄23元/吨；5-9合约价差稳步走扩至80.5元/吨，中长期5-9正套可继续逢低建仓。
• 市场支撑走弱：钢厂冬储采购进度已过半，前期支撑因素如宏观政策预期、高铁水、低库存等逐渐减弱，短期矿价上涨动力有限。

供应情况

• 全球发运量：本周发运量为3348万吨，环比减少182万吨。
• 主要矿山表现：
  • Vale发运增加：巴西主港发运量为945.5万吨，环比增加86.4万吨。
  • 澳洲及非主流矿山小幅回落：澳洲19港发运量为2757.4万吨，环比减少123.8万吨；澳洲主港发运量为1811.9万吨，环比减少210.2万吨。
• 到港量：本周到港量为2775万吨，环比大幅增加715万吨，主要受11月下旬开始的大量发运影响。

需求情况

• 铁水产量：本周铁水日产218.2万吨，环比下降3.1万吨，同比下降2.6万吨。
• 高炉开工率：75.63%，环比上升0.44个百分点，同比上升0.99个百分点。
• 产能利用率：81.59%，环比下降1.16个百分点，同比下降0.34个百分点。
• 需求影响因素：
  • 部分检修高炉复产，但复产初期增量有限。
  • 华北地区部分钢厂因季节性和亏损原因新增检修，导致铁水产量持续下降。

库存情况

• 港口库存：45港库存12245万吨，环比增加253万吨，同比少885万吨。
• 钢厂进口矿库存：9786万吨，环比增加259万吨，平均可用天数约22天。
• 预计库存变化：冬储库存预计将继续增加4-5天。

价差与基差分析

• 基差：01合约贴水现货30元/吨，05合约贴水现货114元/吨，较上周扩大4元/吨。
• 价差：5-9合约价差为80.5元/吨，较上周扩大3.5元/吨。预计05合约仍将强于09合约。

其他信息

• 海运费：
  • 西澳-青岛海运费为9.83美元/吨，周环比下降1.87美元/吨。
  • 巴西-青岛海运费为30.5美元/吨，周环比上升4.3美元/吨。
• 美元兑人民币汇率：7.1112，周环比上升0.003，同比上升0.2727。

操作建议

• 短期矿价在刚需补库驱动下或可维持高位震荡，但上方空间有限。
• 不建议继续追高，可参考钢厂补库进度逢高轻仓试空。

数据来源

• 钢联数据、同花顺、Mysteel、新湖研究所

报告声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容反映新湖期货在发布当日的判断，不保证后续更新。
• 报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。