20240107-新湖期货-基本面不改_需求仍是重点_6页_1mb

棉花市场分析总结

行情回顾

本周郑棉震荡偏强运行，基于下游需求回暖支撑，核心逻辑是棉纺补库动力推动盘面；中储棉调查显示2024年新疆种植面积预计33593万亩，同比减少21%，符合预期；基本面无显著变化，但套保压力限制上涨。

国际方面

USDA12月供需报告中性偏空：全球产量调减，但消费减少更多，期末库存调增；美棉出口数据不佳，截至12月28日当周陆地棉净签约减少65%。

国内供需情况

供给端：11月新疆皮棉加工量同比高57%，商业库存充足，但累库减缓；种植面积同比降21%，因地租上涨和单产下降。

需求端：下游季节性回暖延续，布厂和纱厂订单增加，棉花开机率上升，库存去库加速；纯棉纱市场交投火热，高支纱出货好，利润改善。

总结和展望

需求季节性回暖持续，新增订单支撑市场；供给方面，套保盘入场带来压力，整体呈现区间震荡。预计需求传导继续，但上方阻力限制作空涨空间。