20250925-国金证券-9月25日信用债异常成交跟踪_8页_745kb

债券成交估值偏离分析总结

折价成交债券

• 大幅折价券：
  • 剩余期限最高 28.72 年的 24 中化 08，估值价格偏离幅度最大，净价上涨成交。
  • 城投债 估值价格偏离靠前，如“25 郑州公用 MTN001”。
  • 通信行业 出现最大估值价格偏离，如“25信科 K2”。

净价上涨成交债券

• 估值价格偏离较大的券：
  • 25 成都经开 PPN004A、25富邦华一二级资本债 01、25 郑州公用 MTN001 等。
  • 信用债收益率高者多为城投债，如 20安投债 估值收益率达 7.35%。

信用债估值收益分布

• 当日信用债估值收益集中在 (0,5%] 区间。
• 成交期限主要分布在 2-3 年 的 非金信用债 中，其中 3-4 年品种折价成交占比最高。

二永债与商金债成交特征

• 二永债 成交期限集中于 4-5 年，部分以折价成交。
• 商金债 成交规模较小，主要集中在 1 年内，估值价格偏离幅度普遍低（如 22 宁波银行 04）。

高收益成交券

• 成交收益率高于 5% 的个券多为 城投债，如 PR凉农投 估值收益达 5.46%。
• 估值价格偏离较大的个券需关注 主体资质变化，如低评级 17 桑德 MTN001（CCC 级），成交收益率极高。

风险提示

• 数据偏差或遗漏：统计可能存在偏差或遗漏。
• 信用风险：估值偏离较大的个券存在信用风险，需密切跟踪主体评级变化。