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汽车行业周报总结（2018年11月12日）

核心内容概览

• 新能源汽车销量：2018年10月新能源汽车销量为13.8万辆，同比增长51.0%，显示行业持续增长。
• 传统汽车销量：2018年10月整体汽车销量为238万辆，同比下降11.7%；狭义乘用车销量为195万辆，同比下降13.2%。
• 行业指数表现：上周汽车行业指数下跌0.76%，其中乘用车和商用车板块跌幅较大，汽车零部件和服务板块小幅上涨。
• 投资建议：在政策缺乏刺激的背景下，建议关注传统汽车行业的行业龙头；新能源汽车虽受补贴过渡期影响销量波动，但全年销售仍乐观，利好具备技术实力和资金实力的企业。

主要观点

行业整体表现

• 2018年10月汽车销量整体下滑，但新能源汽车销量大幅增长，表明行业向新能源转型趋势明显。
• 上周汽车行业指数下跌0.76%，但汽车服务板块表现较好，上涨2.64%，汽车零部件板块上涨0.15%。
• 乘用车板块跌幅较大，其中部分企业如北汽蓝谷、一汽夏利、长安汽车跌幅显著，而比亚迪、一汽轿车等涨幅较好。

新能源汽车亮点

• 新能源汽车销量环比增长13.7%，同比增长51.0%，成为行业增长的重要驱动力。
• 新能源乘用车销量为12.0万辆，同比增长84.0%；新能源商用车销量为1.8万辆，同比下降24.4%。
• 纯电动汽车销量同比增长44.7%，插电式混合动力汽车销量同比增长84.6%，显示市场对新能源车型的接受度逐步提高。

传统汽车市场

• 传统汽车销量下滑，但部分企业仍保持增长，如广汽集团、吉利汽车、长城汽车等。
• 上汽集团、长安汽车、广汽集团等主要车企公布10月产销量数据，部分企业销量同比下滑显著，如长安汽车（-35.16%）、东风汽车（-29.65%）等。

关键信息

行业数据

• 2018年10月汽车销量：238万辆，同比下降11.7%。
• 2018年10月狭义乘用车销量：195万辆，同比下降13.2%。
• 2018年10月新能源汽车销量：13.8万辆，同比增长51.0%。
• 2018年10月新能源乘用车销量：12.0万辆，同比增长84.0%。
• 2018年10月新能源商用车销量：1.8万辆，同比下降24.4%。

企业动态

• 鑫湖股份：拟对全资子公司增资15,000万元债权及5,000万元货币资金，提升其资本实力。
• 奥特佳：获得特斯拉供应商定点函，将为特斯拉供应汽车空调产品。
• 精锻科技：获得上汽变速器DM21项目供应商指定合同，预计从2020年开始供货。
• 万里扬：与日立汽车系统签署合作框架协议，共同开发新能源驱动系统。
• 东风汽车：收到襄阳市财政局拨付的2015-2016年度新能源汽车推广应用补助资金共计7349.34万元。
• 力帆股份：获得政府补助1563.9万元，与收益相关。
• 常熟汽饰：发布可转债预案，拟募集不超过99,242.41万元用于生产线扩建和补充流动资金。

投资建议

• 传统汽车：在缺乏政策刺激的环境下，建议关注行业龙头，持续跟踪细分领域表现。
• 新能源汽车：补贴过渡期结束导致销量波动，但全年销售仍保持乐观，建议关注具备技术优势和资金实力的企业，如整车制造商、锂电池企业及上游原材料供应商。

分析师信息

• 分析师：黄涵虚
• 联系方式：Tel: 021-53686177，E-mail: huanghanxu@shzq.com
• SAC证书编号：S0870518040001

投资评级说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持四类，依据股价表现与沪深300指数的相对关系。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持三类，依据行业基本面与指数表现。
• 免责条款：本报告基于公开资料，不构成投资建议，公司不承担因使用本报告产生的任何损失责任。

总结

新能源汽车市场在2018年10月表现出强劲增长，成为行业亮点；而传统汽车市场则因整体需求疲软出现下滑。投资者可关注新能源汽车产业链中的龙头企业，以及传统汽车行业中具有竞争力的行业龙头。市场表现方面，汽车服务和零部件板块相对强势，乘用车和商用车板块承压较大。