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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙四个主要部分，旨在为低风险投资者提供投资建议和策略分析。

央行动态

货币市场

• 央行连续第七个工作日未开展逆回购操作，周四无逆回购到期。
• 中国央行周一未开展逆回购操作，当日有900亿7天逆回购到期。

外汇市场

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.8319	0.0109	0.16%	4.71%
澳元兑美元	0.7411	-0.0002	-0.01%	-5.01%
美元兑港币	7.8475	0.0003	0.06%	0.43%
美元兑加元	1.3290	-0.0006	-0.03%	5.62%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	109.63	-0.1250	-0.11%	-2.70%
美元兑瑞郎	0.9873	-0.0036	-0.37%	1.32%
美元兑新加坡元	1.3599	-0.0033	-0.24%	1.68%
美元兑新台币	30.3730	-0.0021	-0.15%	1.72%
美元指数	94.3403	0.0501	0.05%	2.26%
欧元兑美元	1.1695	0.0526	0.05%	2.27%
新西兰元兑美元	0.6879	0.0547	0.06%	2.27%
英镑兑美元	1.3264	-0.0014	0.09%	-1.77%

要闻评析

煤炭行业投资机会

• 国家安监局对12个产煤省（区）开展安全生产督查，环保检查趋严。
• 第二轮环保督查启动，对煤矿企业限产，影响焦煤、焦炭供应。
• 煤炭现货价格接近2011年高点，行业盈利能力改善，但财务费用仍上升，债务压力未缓解。
• 未来煤价预计平稳运行，不会出现大幅下跌。
• 供给侧改革持续推进，计划退出1.5亿吨产能，向结构性去产能转变，利好大型优质煤炭企业。
• 投资建议：关注成本控制良好、业绩弹性大、细分煤种龙头及国企改革相关概念的公司。

债券市场跟踪

债市策略

• 短期交易行为可能受到压制，中长期债市将回归基本面。
• 货币宽松环境下，“滚隔夜”行为增多，但金融监管限制了交易行为的利好。
• 随着宽松局面矫正、债券供给上升、通胀预期回升及中美利差收窄，债市阶段性调整压力加大。

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	锦泉汇金	B00006	3.68%	5万元
2	锦泉2号（7天）	SF2887	3.80%	5万元
3	锦泉2号（14天）	SF2889	3.90%	5万元
4	稳固21天（21天）	SF2886	4.40%	5万元
5	稳固21天（63天）	SF3499	4.60%	5万元
6	稳固21天（84天）	SF3506	4.60%	5万元
7	新客户专享（14天）	SDB583	6.20%	5万元
8	万家现金宝A	000773.0F	3.30%	100元

复利沙龙

债券投资概述

• 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取差价。
• 上交所挂牌交易的债券品种包括国债、企业债、公司债、可转换债、可分离交易的可转债等。

债券特点

1. 安全性高
   债券到期后偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债及有担保债券风险较低。

2. 收益稳定
   投资者可获得利息收入，同时通过债券价格波动赚取价差。

3. 流动性强
   上市债券可在交易市场随时卖出，流动性将随着金融市场开放而增强。

债券投资建议

• 风险等级：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 期限与利率：债券期限越长，利率越高，风险也越大；反之则利率低、风险小。
• 收益影响因素：发行价格、持有时间、期限结构等都会影响债券收益水平。

产品介绍

• 本产品主要关注低风险投资品种，包括国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标是为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资策略，实现资产保值增值。

发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：wind资讯、互联网等。

重要声明

• 本报告基于外购资讯、公开信息及研究报告整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，客户需独立决策并承担相应风险。
• 报告版权归属“中泰证券财富泰山”，未经授权不得发布或修改。