20241108-东吴期货-需求想象空间不足_盘面震荡偏弱_16页_1mb

总结内容

周度观点

1. 主要观点回顾：
   当前铁水产量处于年内高位，但上涨空间有限。供应端受到澳洲和市场矿发运环比恢复的影响，预计4季度铁矿供应同比仍会增加，基本面矛盾不突出。政策和宏观扰动仍是市场关注的重点。

2. 本周走势分析：
   铁矿石价格宽幅震荡，受到国内政策预期和特朗普胜选事件影响。

3. 当前主要观点：
   从钢厂利润角度看，虽然铁水产量仍可能上升，但此前两周铁水连续下降，且钢材淡季需求下滑，铁矿需求空间受限，预计日均铁产量高点可能低于240万吨。供应端短期内受到港量降低影响，但年底前仍有增量预期，明年产量增速将加快。在此背景下，矿价预计震荡偏弱运行。

周度重点数据

1. 铁水产量下降：
   上周日均铁水产量2340.6万吨，环比减少141万吨；疏港量3143.9万吨，环比减少573吨。
   需求进入淡季，钢厂检修增多，预计铁水高点难以超过240万吨。

2. 发运量回升：
   全球铁矿石发运总量环比增加698万吨，澳洲巴西发运量环比增加422万吨，澳洲发往中国量环比减少1992万吨。

3. 港口库存变化：
   45港库存环比减少15092万吨，钢厂库存环比增加12394万吨。港口短期去库为主，但累库仍是大趋势。

相关数据图表说明

报告包含现货价格、基差、品种价差、澳巴及四大矿山发运量、生铁产量、铁矿石分品种库存等图表，数据主要来源为Wind、同花顺、Mysteel。

风险提示

• 政策继续释放乐观预期。

这份报告主要讨论了铁矿石近期的供需及价格走势，重点提及铁产量波动、发运量恢复以及累库趋势。整体来看矿价将呈现震荡偏弱的趋势，并提醒政策变化为市场所带来的不确定性。