20260309-招商证券-【招商证券林喜鹏】产业研究专题系列报告之一:规划篇——国家层面“十五五”产业规划与布局_47页_15mb

招商证券林喜鹏：产业研究专题系列报告之一——“十五五”产业规划与布局总结

核心观点

当前，金融服务与产业需求存在明显的供需错配。产业研究在推动产业升级和融资服务支持企业跃迁方面发挥关键作用，通过资本聚合加速产业聚变，成为企业、产业集群、区域、城市、政府的合伙人。

“十五五”产业规划围绕国家高质量发展核心目标，从科技创新、产业升级、绿色低碳、安全保障等方向进行系统部署，形成统一导向，同时各部委根据职能差异，明确分工，推动重点产业发展。

一、“十五五”产业政策及规划方向

1.1 中央层面

• 现代化产业体系：以先进制造业为骨干，坚持智能化、绿色化、融合化方向，巩固壮大实体经济根基。
• 具体规划方向：
  • 优化提升传统产业（矿业、冶金、化工、轻工等）；
  • 培育壮大新兴产业和未来产业（新能源、新材料、航空航天、低空经济等）；
  • 促进服务业优质高效发展；
  • 构建现代化基础设施体系。

1.2 部委层面

• 发改委：聚焦国有经济布局优化，推动科技创新与产业创新深度融合，谋划重大项目。
• 国资委：推动中央企业布局优化，提升核心功能与竞争力，服务国家战略。
• 工业和信息化部：推进新型工业化，发展新质生产力，加强产业链韧性与科技创新。
• 科技部：推动科技强国建设，强化基础研究与关键核心技术攻关。
• 国家能源局：构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，推进能源绿色低碳转型。
• 自然资源部：强化矿产资源保障、海洋科技与生态保护修复，筑牢资源与生态根基。

1.3 其他相关发展行动方案

• 《推动工业互联网平台高质量发展行动方案》：推动“人工智能+”与工业融合，构建新一代工业互联网平台生态。
• 《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》：推进低空通信网络、导航服务、智能网联系统等建设。
• 《工业绿色微电网建设与应用指南》：构建工业绿色微电网，推进可再生能源应用。
• 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》：推动人工智能在制造业深度应用，打造行业大模型与智能体。
• 《国家航天局推进商业航天质量安全发展行动计划》：推动商业航天高质量发展，提升产业生态与安全水平。
• 《节水装备高质量发展实施方案》：推动节水装备产业化应用，实现资源高效利用。

二、产业链及上下游重点企业梳理

2.1 传统产业

• 现状：制造业作为经济“压舱石”，2023年至2025年，制造业增加值占比始终高于 $30%$。
• 转型方向：智能制造与绿色低碳并重，推动数智化、标准化、绿色化发展。
• 发展成效：
  • 2025年，装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长 $9.2%$ 和 $9.4%$；
  • 数智化转型贡献率达 $20.3%$，绿色低碳水平全面提高。

2.2 新兴产业

2.2.1 新能源

• 发展现状：2025年，新能源发展创历史新高，可再生能源新增装机4.52亿千瓦，占比 $82.5%$。
• 产业链布局：
  • 上游：光伏原材料、风电设备、新能源电池材料等；
  • 中游：核电机组、风电机组、新能源电池制造等；
  • 下游：光伏发电系统、风电运营、新能源电池应用等。
• 上市公司情况：
  • 截至2026年2月12日，新能源产业链共有上市公司72家，总市值达15366亿元；
  • 光伏设备与电力领域占主导，分别占比 $51%$ 和 $24%$；
  • 头部企业包括阳光电源（3246亿元）、华电新能（2469亿元）、三峡能源（1169亿元）等。

2.2.2 新材料

• 发展现状：2019年至2025年，新材料产业总产值连续增长，2025年预计突破10万亿元。
• 产业链布局：
  • 上游：金属原料、化学纤维、陶瓷等；
  • 中游：石墨烯、超导材料、3D打印材料等；
  • 下游：电子电气、汽车、新能源、医疗、航天航空等领域。
• 上市公司情况：
  • 截至2026年2月13日，新材料产业链共有上市公司302家，总市值达30297亿元；
  • 基础化工、电子、有色金属为核心领域，合计市值占比 $59%$；
  • 头部企业包括中国铀业（1841亿元）、西安奕材-U（1002亿元）、鼎泰高科（736亿元）等。

2.2.3 航空航天

• 发展现状：构建国家重大工程与商业市场协同发展的格局，C919大飞机、载人航天工程稳步推进，商业火箭发射频次提升，卫星星座加速组网。
• 产业链布局：
  • 上游：钢铁冶金、材料产业、机械制造、电子信息等；
  • 中游：航空装备、航天装备等；
  • 下游：卫星导航、通信、遥感、航空运输等。
• 上市公司情况：
  • 截至2026年2月13日，航空航天产业链共有上市公司30家，总市值达4606亿元；
  • 航空装备Ⅱ、航天装备Ⅱ为核心领域，合计市值占比 $66%$；
  • 头部企业包括航空装备Ⅱ领域（如中航西飞、中航机电）和航天装备Ⅱ领域（如航天电器、航天工程）等。

2.2.4 低空经济

• 发展现状：逐步从试点探索迈向规范化发展，历年规模稳步提升。
• 产业链布局：围绕低空飞行相关环节展开，包括低空通信、导航、飞行器制造、运营等。
• 上市公司情况：
  • 截至2026年2月12日，低空经济产业链共有上市公司70家，总市值达17379亿元；
  • 航空航天产业链作为其重要组成部分，市值占比显著。

2.3 未来产业

• 重点赛道：量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信。
• 发展方向：前瞻布局、探索发展，培育新的经济增长点。
• 政策支持：推动关键核心技术攻关、建立创新生态、发展创新金融工具。

三、金融与产业结合情况

3.1 政策定位

• 金融支持实体经济，强化与产业协同，支撑产业高质量发展。
• 金融政策围绕“服务实体、提质增效、风险可控、协同发力”展开。

3.2 投融资现状

• 创业投资与私募股权：发展迅速，政府引导基金带动初创企业发展。
• 股权融资：结构多元，行业分布不均，规模波动，与产业整合深度联动。
• 债权融资：品类丰富，聚焦实体产业，科创领域针对性突出。

3.3 未来资本运作方向

• 核心导向：聚焦产业高质量发展，优化运作路径，构建与政策导向相契合、与产业发展需求相适配的资本运作体系。
• 重点支持领域：科技创新、绿色低碳、产业链韧性提升、新兴产业发展等。

风险提示

• 后续政策方向可能发生调整；
• 报告中列示的上市公司不构成投资建议。