晨会集萃总结
核心内容概述
本次晨会集萃涵盖了多个行业领域的分析与投资建议，重点聚焦于固收、电子、中小市值、有色、建筑、机械、交运、汽车、证券、港口、通信等板块。整体来看，市场情绪偏弱，但部分行业仍具投资价值，尤其是受益于政策支持和行业趋势的企业。
主要观点与关键信息
1. 固收板块
- 特朗普失去众议院的影响：虽然并未显著影响其决策环境，但将对基建支出和对外政策带来更多平衡，立法效率下降，影响经济增长预期和联储决策不确定性，从而压低美债收益率和美元指数。
- 市场预期：由于市场对共和党丢失众议院早有预期，因此预期冲击有限，核心仍在于未来政策的实际执行。
- 建议关注：未来政策基本面，特别是“薪资-通胀”变化，是影响美债收益率长期走势的关键。
2. 电子板块
- 5G推进加快VR/AR发展：5G的普及将显著提升移动网速，推动VR/AR设备普及及软件应用发展。
- 产业链机会：建议关注光学组件企业（欧菲科技、联创电子、水晶光电等）及整机ODM公司（闻泰科技、歌尔股份）。
3. 中小市值板块
- 物业服务行业进入成长期：房地产进入存量时代，物业成为流量入口，行业增速迅猛。
- 集中度提升逻辑：规模效应和品牌效应突出，推荐关注在管面积领先、储备充足、商业模式创新的公司。
- 重点推荐：碧桂园服务（6098.HK）、彩生活（1778.HK）、南都物业（603506.SH）。
4. 有色板块
- 钴供应减少，价格有望上涨：嘉能可KCC因铀含量超标暂停钴销售至2019年2季度，预计减少供应1万吨以上。
- 投资建议：关注具有钴矿资源优势的企业，如华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、洛阳钼业。
5. 建筑板块
- 铁路投资有望加速：受经济形势和政策推动，铁路投资加速势在必行，尤其关注货运、城际、市域铁路建设。
- 受益企业：传统大建筑央企（中国铁建、中国中铁、中国交建）和部分地方路桥公司（四川路桥、隧道股份）。
6. 机械板块
- 科恒股份：通过收购诚捷智能和誉辰自动化，形成锂电设备整线布局，提升市场份额。
- 浙江鼎力：第三季度净利润增长显著，海外子公司贡献业绩，盈利预测上调，维持“买入”评级。
7. 交运板块
8. 汽车板块
- 吉利汽车表现稳健：10月销量保持正增长，新车型和领克品牌继续巩固其龙头地位。
- 投资建议：维持“买入”评级，未来两年利润增速预计仍较高。
9. 证券板块
- 政策改善推动估值修复：券商业绩下滑，但龙头公司表现相对稳定，政策利好有望推动估值提升。
- 投资建议：推荐龙头券商，如中信证券、华泰证券，关注中金。
10. 通信板块
- 量子通信加速成熟：美国首条州际量子密钥分发线路落地，量子通信在金融、政府等领域应用前景广阔。
- 产业链公司：中兴通讯、烽火通信、亨通光电、光迅科技、凯乐科技、科华恒盛、盛洋科技等。
晨会焦点与市场数据
重点推荐公司
| 简称 |
组合权% |
调入时间 |
| 蓝焰控股 |
3.2 |
20180531 |
| 三钢闽光 |
3.2 |
20180701 |
| 华体科技 |
3.2 |
20180801 |
| 开润股份 |
3.2 |
20180801 |
| 欣旺达 |
3.2 |
20180831 |
| 科锐国际 |
3.2 |
20180831 |
| 中炬高新 |
3.2 |
20180831 |
| 劲嘉股份 |
3.2 |
20180831 |
| 攀钢钒钛 |
3.2 |
20180927 |
| 陕西煤业 |
3.2 |
20180927 |
| 璞泰来 |
3.2 |
20180927 |
| 中国太保 |
3.2 |
20180927 |
| 万科A |
3.2 |
20180927 |
| 中兴通讯 |
3.2 |
20181101 |
| 广联达 |
3.2 |
20181101 |
| 唐人神 |
3.2 |
20181101 |
| 东方雨虹 |
3.2 |
20181101 |
| 华谊集团 |
3.2 |
20181101 |
| 万润股份 |
3.2 |
20181101 |
| 三一重工 |
3.2 |
20181101 |
| 中国中车 |
3.2 |
20181101 |
| 中航机电 |
3.2 |
20181101 |
| 上海机场 |
3.2 |
20181101 |
| 国祯环保 |
3.2 |
20181101 |
| 继峰股份 |
3.2 |
20181101 |
| 恒顺醋业 |
3.2 |
20181101 |
| 迈瑞医疗 |
3.2 |
20181101 |
| 格力电器 |
3.2 |
20181101 |
| 顾家家居 |
3.2 |
20181101 |
| 建设银行 |
3.2 |
20181101 |
| 微软(MSFT.US) |
3.2 |
20181101 |
市场数据
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
2641.34 |
-0.68 |
| 沪深300 |
3221.91 |
-0.65 |
| 中证500 |
4415.14 |
-0.52 |
| 中小盘指 |
2917.54 |
-0.54 |
| 创业板指 |
1345.77 |
-0.25 |
| 国债指数 |
167.83 |
0.05 |
宏观数据（2018年8月、9月）
| 分类 |
201808 |
201809 |
| 工业 |
6.1 |
5.8 |
| 出口 |
9.8 |
14.5 |
| CPI |
2.3 |
2.5 |
| PPI |
4.1 |
3.6 |
| 新增贷款 |
1.17 |
1.02 |
| M2 |
8.2 |
8.3 |
| BDI |
1,470 |
1,519 |
股指期货
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 沪深300 |
3221.91 |
-0.65 |
| IF1812 |
3212.00 |
-0.89 |
| IF1906 |
3209.80 |
-1.02 |
| IF1811 |
3214.40 |
-0.80 |
| IF1903 |
3216.00 |
-0.77 |
主要商品期货
| 期货 |
收盘价 |
1日涨跌% |
5日涨跌% |
本年涨跌% |
| 纽约期油 |
61.77 |
-1.47 |
-1.7 |
2 |
| 纽约期金 |
篇27.7 |
0.11 |
-0.6 |
-7 |
外汇数据
| 外汇 |
收盘价 |
1日涨跌% |
5日涨跌% |
本年涨跌% |
| 美元指数 |
96.01 |
-0.23 |
-0.5 |
4 |
| 美元-日元 |
100.18 |
-0.13 |
0.0 |
|
| 英镑-美元 |
1.32 |
0.45 |
0.0 |
|
| 美元-人民币 |
6.64 |
-0.16 |
0.0 |
|
| 欧元-美元 |
1.13 |
-0.14 |
0.0 |
|
投资建议汇总
建议关注的行业及公司
- 固收：关注“薪资-通胀”变化，美债收益率短期空间有限。
- 电子：关注5G带来的VR/AR普及，相关公司包括欧菲科技、联创电子、闻泰科技等。
- 中小市值：关注物业行业，推荐碧桂园服务、彩生活、南都物业。
- 有色：关注钴价上涨，推荐华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、洛阳钼业。
- 建筑：关注铁路投资加速，推荐中国铁建、中国中铁、中国交建。
- 机械：关注科恒股份、浙江鼎力，推荐买入。
- 交运：关注辽宁港口整合，推荐营口港、大连港、锦州港。
- 汽车：关注吉利汽车，维持“买入”评级。
- 证券：关注龙头券商，推荐中信、华泰，关注中金。
- 通信：关注量子通信，推荐中兴通讯、烽火通信、亨通光电等。
风险提示
- 固收：联储强势推进加息，特朗普“通俄门”再掀波澜。
- 电子：5G建设进程不及预期，产品需求不及预期。
- 中小市值：房地产政策波动，物业新业务开展不及预期。
- 有色：需求大幅不及预期，供给超预期，地缘风险升级。
- 建筑：铁路投资进度慢于预期，固定资产投资持续下行。
- 机械：新能源政策重大调整，公司收购整合不达预期。
- 交运：宏观经济不景气，贸易摩擦导致沿海港口吞吐量下滑，辽宁港口整合不及预期，营口港集团债券兑付危机。
- 汽车：行业销售不及预期，价格战力度超预期，领克销量不及预期。
- 证券：市场大幅波动，股票质押业务风险。
- 通信：产业化进度低于预期，技术及产品研发风险。
