20230907-冠通期货-成本与需求拉扯_期价高位整理_4页_789kb

一、总体市场环境

PTA期价处于高位震荡阶段，主要受成本端支撑，但需求预期较弱，市场反弹信心不足。

二、供给与需求分析

1. 供给方面

• PTA开工率维持高位，供应保持稳定，短期内受低加工费冲击较小。
• 福海创装置运行负荷较低，逸盛海南和亚东石化的产能利用较为充分。

2. 需求方面

• 聚酯开工率较高，但增长空间有限，纺织订单略有好转但仍支撑有限。
• 9月下旬杭州亚运会可能对当地生产造成影响，削弱需求端的提振预期。

三、基本面跟踪

1. 基差情况

• 价格方面：PTA主力合约价格下行，基差有所收窄。
• 联系现货市场：交易活跃度走弱，买气不足；主流成交价多在50-55区间。

2. 成本结构

• PX价格高位运行，汇率支撑作用明显，美金价格在800美元/吨左右。
• PTA生产原料总成本约61735元/吨，加工费295元/吨，成本高企或限制下行动力。

四、行情展望

• 原油价格持续上行支撑了PTA期价。
• 内外因素均有不确定性，尤其是需求端的流动性何时改善尚不明确，价格暂维持高位震荡。

五、投资提示

• 市场特征：成交持仓环比减持，主力合约呈“大阴线”，期内最低触及6050元/吨。
• 风险提示：加工费压缩可能削弱供应支撑；需求旺季提振力度需进一步观察，短期回调风险依然存在。
• 免责声明：入市需谨慎，投资有风险，报告不构成交易建议。

六、信息披露

内容来源包括博易大师、Wind、冠通期货研究咨询部。报告编制机构为冠通期货股份有限公司。