20240619-紫金天风-EC期货半年报_集运指数（欧线）期货半年报_鉴往知来川不辞盈_36页_3mb

运价分析与展望

核心观点

上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）环比上涨108%至468,853点，创下今年新高，表明6月涨价已落地且推高了运价估值。船公司如马士基已启动7月运价上调，涨幅再次扩大。

供需分析

需求：中国出口金额同比增长76%，欧盟等地加征关税促进货主抢运，导致旺季提前。供应：今年仍是新船交付大年，但短期内难覆盖激增需求；上海-欧洲航线运力有所上升，但仍受拥堵等因素影响。

航线分析

时效性：运价上涨持续，短
期08合约建议逢低做多；10合约需谨慎
定价；12合约因旺季及长协谈判预期，预计会上涨。套利机会：10-12反套机会仍在关注。
风险提示：

• 下行风险：欧洲经济放缓、船货装载量下降
• 上行风险：地缘政治风险、欧洲罢工事件

运力水平

船舶运速保持正常；新加坡燃料油价格上涨，但影响有限。港口拥堵问题有所缓解，但仍需关注苏伊士运河等关键节点。

经济观点

欧洲经济呈现复苏但整体疲软。德国经济仍处于萎缩状态，降息主要是释放政策信号。中国汽车出口保持强劲增长趋势。

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