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集运指数（欧线）分析总结

核心内容概述

2024年6月19日，集运指数（欧线）整体呈现震荡偏强走势。主力08合约收于5028.0点，涨幅达5.76%；06合约收于4616.9点，但涨幅较小，显示市场对06合约的预期兑现。整体来看，欧线运力在7月存在一定的缩减预期，而船司调价行为可能进一步支撑运价。

主要观点

1. 期货市场表现

• 主力08合约：收于5028.0点，涨幅5.76%，显示市场对7月运价的乐观预期。
• 06合约：收于4616.9点，涨幅较小，或反映市场对当前价格的消化。
• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为1，表明整体趋势偏强。

2. 即期运价动态

• 马士基：7月第一周（第27周）上海至安特卫普大柜价格为6000/8000美元，较前一周上涨700美元。
• 长荣：7月线上订舱价格为5335/8570美元，大柜价格环比上涨700美元。
• 地中海航运：7月上旬spot舱位报8800美元/FEU，DT舱位9800美元/FEU。
• 调价趋势：船司普遍上调7月运费至8000美元/FEU，预计SCFIS指数可能接近5000点，对应运价区间为7500-8500美元/FEU。

3. 运力与订舱情况

• 7月运力：计划周度平均运力为25.6万TEU，若新增航线完全落地，运力将增加约1.135万TEU。
• 运力变化：整体运力或环比下滑5%，表明7月舱位仍偏紧。
• 订舱量：6月欧线大部分船司订舱量处于高位，市场对7月运价预期乐观。

4. 市场影响因素

• 宏观因素：
  • 美联储柯林斯表示，通胀尚未持久回落，降息仍需更多证据。
  • 美国5月工业产出增长0.9%，制造业产出也增长0.9%，但零售销售增长放缓至0.1%，显示经济压力。
• 行业动态：
  • 7月运价上涨预期增强，可能加剧“买涨不买跌”现象。
  • 欧盟委员会将对部分国家进行违规调查，其中法国、意大利等七国因过度赤字可能被征收额外关税。

5. 风险提示

• 市场分化：地中海航线订舱需求降温，但跨太平洋和拉美航线需求依然强劲，对欧线影响中性。
• 关税影响：欧盟将对中国电动汽车征收额外关税，但考虑到当前关税、内外价差及运费，新能源车出口利润仍存。

关键信息

建议与展望

• 短期建议：7月运价有望维持偏强走势，建议关注08合约的震荡机会。
• 中长期展望：下半年圣诞备货将在7月中后旬启动，运力紧张局面可能持续。
• 风险提示：需关注欧盟关税政策对新能源车出口的影响，以及市场对运价上涨的反应。

附录

• 数据来源：同花顺iFind、GeekRate、公司官网、国泰君安期货研究
• 图表说明：
  • 图1：中国-欧基5-7月周度班船数量
  • 图2：中国-欧基5-7月周度运力（注：更新于2023年6月19日）

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