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上海东亚期货周报（集运欧线）

核心观点：
受中国部分行业出口需求提前及中东局势导致好望角绕行常态化的综合影响，近期集运欧线呈现短期供需紧平衡状态，运费迎来强势上涨，市场预期延续至7-8月，对SCFIS盘面形成积极支撑，但价格已处高位，风险需警惕。

基本分析：

1. 供需格局：

   • **需求端：**中国4月对欧洲出口虽同比负增长，但前期行业出口提前发力；同时叠加“金三银四”传统旺季效果显现，短期集运需求快速上升。
   • **供给端：**中东未脱关键风险，船舶绕行好望角常态化，约束欧线运力，6月运价持续走高。

2. 价格数据（本周五更新）：

   • SCFIS欧洲航线指数3,368点(环比+971%↑);
   • 美西航线指数3,082点(环比+1807%↑);
   • **综合指数(SCFI)**3,044点，欧洲/美西航线运价环比涨幅均超过90%↑。

3. 供需基本面：

   • **全球集装箱运力与闲置率：**截至5月下，全球集装箱船运力同比小幅增长(环比+0.38%)，闲置运力5262万TEU，闲置运力率升至18.0%(环比+0.08%)。
   • **准班率：**全球主干航线综合准班率下滑至33.86%，表明物流链条整体效率下降。

4. 市场展望与风险提示：

   • 即期运费快速上涨有效支撑SCFIS价格，但需密切追踪船公司运价调整及地缘局势，防范高位震荡、大幅波动风险。

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