20251206-中泰期货-沥青周报_俄乌会谈仍未有短期解决迹象_沥青冬储较往年偏晚_106页_4mb

中泰期货沥青周报20251206: 版权声明

• 作者: 张晓军 (从业资格号: F3037698, 交易咨询证书号: Z0020721)
• 机构: 中泰期货股份有限公司
• 出版日期: 2025年12月6日
• 数据来源: Wind、隆众、彭博、中泰期货整理客户提供免责声明。
• 主题: 沥青产业链市场综述与策略建议。

核心内容摘要

一、沥青产业链综述

• 产量波动恢复: 本周炼厂产量略升至7.5万吨/周，主因胜星、金诚、东明等企业复产。集供减轻，景气度环比微增。
  demand同比降幅达13.8%，环比降幅3.5%，主要由于气温下降抑制终端需求，尤其冬储推进偏晚。
• 库存管理: 炼厂库存同比下降13.8%，社会库存总能力372万吨，北方降温致使需求缓。.
• 成本与利润: 原油价格维持在62-64美元/桶区间，支撑沥青利润，但地缘风险（如俄乌局势、委内瑞拉）及冬储不确定性构成下行压力。
• 天气影响: 12月上旬北方降温导致需求预期下调，预计3-12月气温低迷继续影响消费。

策略建议

玫瑰染In [请提供具体分析策略，报告中提到的一级文本]:

• 月间套利: 建议在BU2601与BU小方.

关键指标概览

• 沥青指数: Zhongtai沥青指数周环比上涨8%。
• ** price 差价**: 山东与华东价差季节性分析显示鲁北地区优势增加,西南价格相对较。
• 期货与现货: 期现基差转向负区间，表明现货溢价缩窄。
• 冬储焦点: 目前冬储未启动，关注度高。у
• 风险因素: 地缘政治 对油价影响，冬储 startDate 供给需求,将决定 price 路径。

（注: 本摘要基于报告信息提供，具体数据需参考官方报告。）