20251219-华泰期货-新能源及有色金属日报_库存去化速度放缓_碳酸锂盘面冲高回落_5页_1mb

碳酸锂市场总结

核心内容

2025年12月18日，碳酸锂主力合约2605收盘价为106160元/吨，较前一交易日结算价下跌0.79%。当日成交量为1013916手，持仓量为672711手，较前一交易日略有增加。根据SMM现货报价，当前碳酸锂的基差为-10850元/吨，显示现货价格低于期货价格。

主要观点

• 现货价格：电池级碳酸锂报价区间为95300-99800元/吨，工业级碳酸锂报价区间为93900-96000元/吨，两者价格均较前一交易日上涨500元/吨。
• 市场成交：当前价格已超出下游材料厂的接受范围，市场成交较少，主要依赖部分企业的刚需采购。
• 供应端：锂盐厂生产稳定，预计12月国内碳酸锂产量将环比增长约3%。
• 需求端：新能源汽车与储能市场表现强劲，但电芯及正极材料排产在12月预计环比略有下滑。
• 库存变化：碳酸锂周度库存减少1044吨，总库存为110425吨，去库速度有所放缓。
• 期货表现：碳酸锂期货价格冲高回落，主要受技术超买修复及获利资金了结影响。

关键信息

• 价格趋势：现货价格高于期货，基差为负，表明市场对期货价格存在一定的贴水预期。
• 库存数据：碳酸锂周度库存下降，但去库速度放缓，反映市场需求可能有所减弱。
• 产量预测：供应端维持稳定增长，但需求端增长乏力，可能导致库存去化速度减缓。
• 市场策略：短期以观望为主，关注产能释放节奏与资金动向，警惕供需边际变化带来的波动。

风险提示

1. 消费端超预期：新能源汽车与储能市场需求若持续增长，可能支撑碳酸锂价格。
2. 矿端扰动：锂矿供应若出现异常波动，可能对碳酸锂价格产生显著影响。
3. 宏观情绪与持仓变动：市场情绪及资金持仓变化可能引发价格波动，需密切关注。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂价格（99.5%）| 单位：元/吨
• 图2：国产工业级碳酸锂价格（99.2%）| 单位：元/吨
• 图3：碳酸锂周度总产量 | 单位：吨
• 图4：碳酸锂周度统计库存 | 单位：吨
• 图5：锂矿统计库存 | 单位：万吨
• 图6：碳酸锂仓单数量 | 单位：手

图表来源：SMM、华泰期货研究院、同花顺等。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806
• 王育武：从业资格号 F03114162，投资咨询号 Z0022466
• 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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