20251127-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂去库速度放缓_基差修复后高位再等新驱动_8页_1mb

碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约与基差

2025年11月26日，碳酸锂主力合约价格报96340元/吨，较前一交易日上涨940元，涨幅0.99%，呈现小幅走高态势。基差为-5140元/吨，较前值-4200元/吨走弱940元，显示期现价差扩大，现货市场相对疲软。

持仓与成交

2025年11月26日主力合约持仓量达478054手，较前值343199手显著扩大，增幅达39.29%；成交量报810231手，较前值511279手大幅增加，增幅高达58.47%，市场活跃度明显提升。

产业链供需及库存变化分析

供给端

2025年11月21日，碳酸锂产能利用率维持在75.34%，处于高位且保持稳定状态。锂盐厂开工率居高不下，主力供应源自锂辉石和盐湖端。原料端方面，锂辉石精矿市场价稳定于8615元/吨，锂云母精矿市场价稳定于4825元/吨。预计2025年11月国内碳酸锂产量将维持10月水平，环比大致持平。

需求端

2025年11月19日乘联会数据显示，11月1-16日新能源车零售数据同比和环比均呈增长态势。11月1-16日新能源车批发数据环比增长显著。下游电芯市场价格有所上调，例如三元材料价格从143950元/吨涨至144150元/吨，磷酸铁锂价格对应区间亦见上升。动力与储能市场需求旺盛，电芯排产持续向好，支撑碳酸锂需求端表现。

库存与仓单

2025年11月21日碳酸锂库存报118420实物吨，较2025年11月14日的120472吨减少2052吨，降幅1.7%。本周及前期的持续去库现象，反映出市场供需不均衡局面。

价格走势判断

综合来看，短期碳酸锂期货呈现震荡偏多趋势，一是供给端产能利用率稳定且原料供应平稳；二是需求端在新能源车与储能市场的双重驱动下，排产与销售数据表现良好，并预计继续显著去库。但同时下游采购仍以刚需为主，综合参与度不高，叠加全年长协协议谈判阶段，增量因素或成市场波动主要驱动力。预计一到两周内碳酸锂价格或将维持区间震荡格局，中短线上行空间有限，主要波动区间参考9.5万-10万元/吨。