20250911-兴证国际证券-中远海运港口-01199.HK-量效协同_全球网络韧性凸显_4页_585kb

中远海运港口（01199.HK）2025年中报总结

• 业绩概况：2025年上半年公司总吞吐量同比增长6.4%至7429.6万标准箱，外贸箱量同比增长6.6%，收入增长13.6%，归母净利润同比增长30.6%，每股派息0.11美元，派息率40%。

• 区域增长：海外港口地区表现亮眼，增长8.4%，其中欧洲增长4.9%，西班牙增长5.9%，比利时泽布吕赫码头增长45.2%；南美市场的新枢纽钱凯港首年实现收入2221万美元，航线开通显著提升效率。

• 效率提升：推进智慧化赋能，优化中南美、东南亚及地中海等区域布局，港口自动化收入占比提升，进一步降低成本。

• 风险提示：需关注美国规则变化、技术升级滞后的风险，以及美关税、全球经济复苏和港口拥堵等因素对业务的负面影响。